20140626-财达证券-有色金属_聚焦金属新材料_关注行业转变带来的投资机会_13页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告聚焦我国资源类有色金属行业在经济结构调整背景下的发展趋势与投资机会，重点分析了新能源与高科技结合的汽车产业、新材料3D打印产业、废弃金属与环保循环再生产业三大领域。报告指出，有色金属行业在面临国内外市场挑战的同时，也迎来了新的发展机遇，尤其是在技术创新和市场需求导向的推动下。

主要观点

• 行业挑战：全球及我国经济仍处于调整周期，国际大宗商品价格低位徘徊，下游行业需求疲软，给有色金属行业带来压力。
• 行业机遇：随着我国经济结构转型，新能源汽车、3D打印、环保循环再生等新兴行业的发展将为有色金属相关公司带来新的增长点。
• 投资重点：稀有金属、新材料相关公司是未来重点投资方向，具有较强的研发能力和市场潜力。
• 市场表现：2013年6月至2014年6月，有色板块指数涨幅显著，其中稀有金属和新材料板块涨幅更为突出。

关键信息

1、市场与行业回顾

• 2013年6月至2014年6月，有色板块指数涨幅达到18%；以2014年1月为基准，涨幅约10%。
• 在有色子板块中，稀有金属和新材料板块分别涨幅超过21%和13%。
• 我国新能源汽车、3D打印、环保循环再生等行业的快速发展，为有色金属行业带来新的市场需求。

2、市场关注要素与投资机会

2.1 新能源与高科技结合的汽车产业

• 汽车轻量化趋势推动铝深加工产品需求，预计2015年中国汽车用铝量将增长至314万吨。
• 新能源汽车用锂离子电池是锂电池的最大需求方，预计未来锂电池增速保持年均25%。
• 稀土永磁材料在新能源汽车中应用广泛，预计2020年需求量达5万吨，关注中科三环、正海磁材等公司。

2.2 新材料3D打印产业

• 我国3D打印技术在高性能金属制造方面领先，预计2016年中国3D打印市场规模将达100亿元人民币，有望超越美国。
• 3D打印技术可缩短加工周期70%以上，节省材料90%以上，降低制造费用50%以上，技术与新材料融合将推动下游应用。
• 关注银邦股份等具备3D打印技术优势的公司。

2.3 废弃金属与环保循环再生产业

• 国家出台多项政策支持循环经济，推动电子废弃物回收和处理。
• 随着家电、电子产品产量增长，电子废弃物回收市场潜力巨大。
• 国内新型绿色循环商业模式将降低回收成本，提升资源利用效率，关注格林美等公司。

3、金属产品市场价格表现

• 铜、铝、铅、锌、镍、锡等金属价格走势受国际市场影响较大。
• 碳酸锂、氢氧化锂、钨精矿、仲钨酸铵等产品价格波动显著，反映行业供需变化。

4、投资评价和建议

• 报告推荐关注稀有金属和新材料相关公司，认为其具备技术创新土壤和市场需求导向。
• 提出具体公司评级与业绩预测，如利源精制（买入）、亚太科技（增持）、闽发铝业（增持）、银邦股份（买入）、赣锋锂业（增持）、章源钨业（增持）、厦门钨业（增持）等。

5、风险分析

• 风险因素：
  1. 全球及我国经济增长低于市场预期；
  2. 国际市场金属产品价格向下波动；
  3. 下游市场发展缓慢，需求低迷。

投资建议与评级定义

• 行业指数评级：标配（行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 公司股票评级：
  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%；
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间；
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间；
  • 减持/卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%或15%以上。

其他明细条目

• 报告包含多个图表与数据，展示有色金属行业及子板块的市场走势、需求预测和相关公司表现。
• 报告由财达证券发布，提供详细的市场分析与投资建议。

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• 本报告基于公开资料与实地调研，但不保证其真实性、准确性与完整性。
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