20161114-长城证券-化工行业投资周报_化肥用气市场化_利好煤头尿素_推荐华鲁恒升_34页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2016年11月14日发布的基础化工行业周报，主要围绕供给侧改革、行业动态及重点个股跟踪展开。报告指出，供给侧改革将为化工行业带来持续的投资机会，建议投资者关注原料成本推动、需求拉动和供给收缩带来的市场变化。

主要观点

1. 供给侧改革带来投资机会

• 原料价格上行：推动下游产品价格回升，重点推荐PTA（恒逸石化、荣盛石化）、粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）、煤化工（亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升）。
• 房地产去库存：带动上游建材需求增长，推荐纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。
• 淘汰落后产能：龙头优势企业受益，推荐印染行业（联发股份）、染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。

2. 化肥用气市场化利好煤头尿素

• 国家发改委全面放开化肥用气价格，从2016年11月10日起，由供需双方协商确定。
• 推荐华鲁恒升等煤头化肥企业，因其在成本控制和盈利能力方面具备优势。

3. 行业表现

• 上周化工板块上涨2.54%，沪深300指数上涨1.88%，跑赢大盘。
• 化工产品价格走势方面，上涨品种占比达40.98%，而下跌品种占比降至16.39%。

4. 重点个股表现

• 赛轮金宇、青岛双星、海利得、华峰超纤、联化科技、万华化学、辉隆股份等被重点推荐，其盈利增长和业务拓展受到关注。

关键信息

重点跟踪公司盈利预测

近半月涨幅较大的产品

• 甘氨酸（河北，16.88%）
• 黄磷（宜昌楚原，16%）
• 苯乙烯（华东地区，14.94%）
• 合成氨（山东，13.68%）
• 纯碱（重质）（华东，12.9%）
• PVC电石法（华东，11.61%）
• PVC乙烯法（华东，11.2%）
• ABS（华东地区，11.2%）
• 乙二醇（中纤网，11.16%）
• 天然橡胶（上海，10.88%）

近半月跌幅较大的产品

• 天然气（纽约现货价，-29.55%）
• TDI（华东地区，-22.44%）
• 三聚氰胺（川化清华，-17.48%）
• 液氯（华东地区，-16.67%）
• BRENT原油（-13.86%）
• WTI原油（-13.78%）
• 纯MDI（华东地区，-11.11%）
• 汽油（中石化93#，-10.86%）
• 二氯甲烷（华东地区，-9.84%）

重点个股推荐

赛轮金宇

• 投资亮点：国内领先的半钢胎民族轮胎企业，越南工厂将带来盈利增长。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.18元、0.29元和0.42元。
• 推荐评级：推荐。

青岛双星

• 投资亮点：以轮胎O2O为切入点，布局车后市场服务体系。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.09元、0.12元和0.15元。
• 推荐评级：强烈推荐。

海利得

• 投资亮点：车用丝技术领先，帘子布业务增长显著。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.44元、0.71元和0.90元。
• 推荐评级：强烈推荐。

华峰超纤

• 投资亮点：新产品逐步放量，环保趋严带来替代机会。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.86元、0.31元和1.84元。
• 推荐评级：强烈推荐。

联化科技

• 投资亮点：医药和农药中间体业务增长强劲，项目储备丰富。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.82元、1.05元和1.36元。
• 推荐评级：强烈推荐。

万华化学

• 投资亮点：MDI产能全球领先，油价下跌带来成本优势。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.74元、2.21元和3.19元。
• 推荐评级：强烈推荐。

辉隆股份

• 投资亮点：深耕农资多年，未来有望通过农资电商实现增长。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.36元、0.54元和0.62元。
• 推荐评级：推荐。

行业动态

原油价格

• 上周美油价格为43.41美元/桶，下跌1.50%；布油价格为44.75美元/桶，下跌1.82%。

化肥用气市场化

• 国家发改委全面放开化肥用气价格，鼓励进入交易平台，实现价格公开透明。

煤价上涨与煤制烯烃盈利

• 国内煤炭价格大幅上涨，但煤制烯烃企业通过优化生产管理，实现盈利增长。

煤炭价格持续上涨

• 国际焦煤现货价格上涨7%，澳大利亚优质焦煤价格从270美元/吨上涨至289.3美元/吨。

塑料行业“智造”转型

• 塑料行业加快智能制造，推动转型升级，成为新材料的重要组成部分。

京津冀雾霾治理

• 环保部要求各地实施减排、限产、停工等措施，对化工企业进行严格监管。

长城化工投资组合

风险提示

• 国际油价剧烈波动可能导致成本上升。
• 化工产品需求不达预期可能影响企业盈利。

总结

本报告强调了供给侧改革对化工行业的积极影响，推荐了多个具备成长性和盈利潜力的公司，如赛轮金宇、青岛双星、海利得、华峰超纤、联化科技和万华化学。同时，分析了近期化工产品价格波动情况，指出部分产品价格上涨，而另一些产品价格下跌。建议投资者关注市场趋势和企业动态，把握行业转型和政策红利带来的投资机会。