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国内新能源汽车发展定调，国外Model3量产再添利好

核心内容概述

本报告为电力设备与新能源行业周报，聚焦新能源汽车、光伏、风电、储能及核电等领域的最新动态与投资策略。报告指出，国内新能源汽车政策支持力度加大，行业基本面持续向好，同时特斯拉Model3量产进展顺利，对全球市场形成积极影响。此外，光伏、风电、储能等领域也迎来新的项目进展和政策支持，为行业带来发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 电力设备行业板块上周上涨 1.72%，同期沪深300指数上涨 0.13%，跑赢指数 1.59个百分点。
• 行业整体估值保持在 48倍，处于历史中位，估值合理。
• 子板块表现分化，其中 光伏上涨2.64%，表现最好；风电上涨0.66%，电站设备Ⅲ上涨2.40%，二次设备上涨1.49%，核电上涨1.57%，一次设备上涨1.65%。
• 股价涨幅前五的公司为：京泉华、易成新能、合纵科技、安靠智电、和顺电气；跌幅前五的公司为：*中环装备、ST天成、北京科锐、凯发电气、协鑫集成。

2. 行业热点

新能源汽车

• 国务院副总理马凯强调推动新能源汽车产业做优做强，提出“四个创新”目标，包括电池、充电、整车、机制创新。
• Model3量产进展顺利，预计8月生产100辆，9月生产1500辆，年底月产量将达20000辆。
• 戴姆勒与北汽合作，推动奔驰纯电动车国产化。
• 第六批新能源车推荐目录发布201款车型，第十一批免征购置税目录发布665款车型。
• 地方补贴政策持续出台，如广州、厦门等地按国标比例给予地方补贴。

光伏

• 宁夏多个光伏发电项目并网发电，电价范围为 0.65元/度至0.8元/度。
• 浙江衢州160兆瓦光伏项目并网，预计年发电量1.76亿千瓦时。
• 昱辉阳光完成180MW屋顶光伏项目联网，上网电价补贴为 0.14美元/kWh。
• 源怡股份设立光伏发电子公司，注册资本5158万元。

风电

• 神华集团国内首个海上风电场开工，装机容量300兆瓦。
• 特变电工签约山西侯马100MW风电项目，总投资约10亿元。
• 节能风电拟投资8.05亿元建设张家口洗马林100MW风电场。
• 南高齿7MW级风电齿轮箱项目通过国家科技支撑计划验收。

储能

• 特斯拉将在南澳建设全球最大电池储能系统，与法国公司Neoen合作。
• 南都电源联合三峡建信等成立20亿元储能投资合伙企业。

核电

• 三门和海阳1号机组计划于今年四季度并网发电。
• 中核集团中标漳州核电1、2号核岛土建工程项目。
• 中核二四在核电领域持续拓展。

投资策略及重点推荐

重点推荐标的

新能源汽车产业链

• 上游材料：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业（有涨价预期，弹性强）。
• 中游锂电：国轩高科、亿纬锂能（锂电龙头）。
• 中游材料：星源材质、创新股份、诺德股份、杉杉股份、当升科技、天赐材料（高壁垒细分领域）。
• 锂电设备：科恒股份。
• 电机：方正电机（受益物流车销量增长）。
• 电控：汇川技术（龙头）。
• 充电桩：特锐德（龙头）。

电力设备

• 龙头：国电南瑞、特变电工、中国西电。

光伏

• 单晶龙头：隆基股份、通威股份。
• 分布式龙头：林洋能源。

储能

• 推荐：南都电源、科陆电子、首航节能、协鑫集成、阳光电源。

投资组合推荐

• 本周推荐组合：国轩高科（20%）、特变电工（20%）、星源材质（20%）、赣锋锂业（20%）、科陆电子（20%）。

组合表现

• 上周推荐组合收益率为 5.71%，跑赢电力设备行业指数 4个百分点。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期；
• “一带一路”进展不及预期。

分析师与联系人简介

杨若木

• 东兴证券研究所电力设备与新能源行业小组组长；
• 研究经验：9年证券行业研究经验；
• 擅长领域：宏观经济背景下化工行业发展，重点关注新材料及精细化工领域；
• 奖项：曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师第一名。

王革

• 中科院电气工程硕士；
• 经验：4年光伏电池研发与产业化经验，1年公司管理经验；
• 研究领域：新能源汽车、光伏、风电等。

林劼

• 清华大学工学硕士；
• 研究领域：电力设备与新能源行业，重点覆盖光伏、储能、新能源汽车等板块。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%之间；
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率 -5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率 -5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。

行业数据与图表说明

• 行业整体估值处于合理范围；
• 各子板块涨跌幅数据明确；
• 多项行业数据图表展示（如动力电池价格、钴价、硅料价格等），供投资者参考。

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