20130906-国金证券-元器件行业小米发布会点评_米3中端手机顶级参数_小米加速电视变革_11页_711kb

元器件行业2013年日常报告总结

核心内容

本报告分析了小米在2013年9月发布的新品发布会，重点介绍了小米3手机和小米电视的技术参数、市场定位及对元器件行业的带动作用。整体评级为增持，认为小米的发布标志着国内元器件产业链技术升级和产能转移的加速。

主要观点

1. 小米3手机：硬件参数达到顶配，性价比突出

• 小米3手机在屏幕、镜头、精密制造、NFC等方面均达到顶级配置，体现了国内硬件技术的快速提升。
• 采用5英寸全高清IPS视网膜屏（441PPI），支持OGS一体化触控技术，触控体验成熟。
• 摄像头采用索尼1300万像素堆栈式+背照式方案，F2.2大光圈，支持1080p高清摄像。
• 机壳采用镁铝合金一体框架，轻薄化设计，由劲胜股份供应。
• 电池容量为3050mAh，由欣旺达供应，国内电池模组封装技术逐步成熟。
• NFC功能为移动近场支付奠定基础，预计2013年全球NFC手机渗透率将提升至30%。

2. 小米电视：强化第四屏概念，推动行业变革

• 小米电视延续高性价比策略，定位年轻人，强调深度定制和免费内容服务。
• 定价2999元，主打3D电视概念，提升市场吸引力。
• 电视作为客厅娱乐中心，强化与手机、平板的多屏互动，推动传统电视模式的变革。
• 内容免费策略增强用户黏性，但未来蓝光和3D内容可能引入差异化收费。

3. 智能电视行业进入群雄逐鹿阶段

• 乐视电视的推出标志着智能电视行业变革的开始，传统厂商与互联网公司均可通过合作或代工模式参与竞争。
• 未来智能电视市场将更加开放，盈利模式逐步清晰，行业竞争加剧。

关键信息

技术升级与产业链转移

• 国内在触摸屏、摄像头模组、机壳和电池模组封装等方面已实现产业化，未来产能向大陆转移。
• 显示技术已趋近极限，重点转向工艺提升与成本控制。
• 国际公司如苹果、三星仍主导高端处理器与面板技术，但国内厂商在其他环节表现突出。

投资建议

• 精密制造、天线、电池模组：推荐劲胜股份、欣旺达、莱宝高科、欧菲光、舜宇光学、信维通信、硕贝德。
• NFC相关公司：关注同方国芯、天喻信息、恒宝股份。
• 电视领域：推荐歌尔声学（电声）、环旭电子（WiFi/蓝牙模组）、得润电子、长盈精密、立讯精密。
• 电视游戏与多媒体资源平台：建议关注博瑞传播、掌趣科技、顺网科技、华谊兄弟、数码视讯、百视通。

行业发展趋势

• 显示触控技术：已趋于成熟，未来重点在于工艺优化与成本控制。
• NFC技术：将成为未来手机标配，推动移动支付及配件市场发展。
• 智能电视：行业变革加速，市场将进入群雄逐鹿阶段，盈利模式逐步清晰。
• 出口潜力：随着国内产业链成熟，中国智能手机将向其他发展中国家市场扩展，成为新的增长点。

长期竞争力与投资评级说明

• 长期竞争力评级：基于企业基本面，评判未来两年后综合竞争力与行业均值对比。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期上涨幅度在20%以上；
  • 增持：预期上涨幅度在5%~20%；
  • 中性：预期变动幅度在-5%~5%；
  • 减持：预期下跌幅度在5%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期行业上涨幅度超过大盘5%以上；
  • 持有：预期行业变动幅度相对大盘在-5%~5%；
  • 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

• 本报告由国金证券研究所整理，仅供内部使用。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，使用时需谨慎。
• 报告内容可能与实际市场情况或其他研究报告存在差异。
• 未经授权，不得复制、分发或修改本报告内容。