20201101-渤海证券-新能源汽车行业周报_三季报出炉_约59_的公司Q3业绩环比增长_13页_750kb

新能源汽车行业周报总结

核心内容概述

2020年11月1日发布的新能源汽车行业周报指出，汽车及零部件板块在第三季度表现亮眼，整体业绩增长显著。约54%的公司实现前三季度业绩同比增长，约71%和59%的公司实现第三季度业绩的同比增长和环比增长。部分优质公司业绩超预期，行业整体向好，建议投资者关注业务优化、订单充足及四季度业绩增长确定性高的企业。

主要观点

• 行业整体表现强劲：汽车及零部件板块在上周五个交易日中上涨4.21%，显著跑赢沪深300指数（-0.85%）。
• 乘用车表现突出：乘用车子行业上涨8.47%，显示市场对新能源汽车的需求持续增强。
• 政策支持与技术路线明确：《节能与新能源汽车技术路线图2.0》发布，明确了至2035年新能源汽车销量占比达到50%以上，传统乘用车全面转向混合动力。
• 产业链发展加速：多地推进新能源汽车及充电基础设施建设，如北京计划推广氢燃料电池汽车3000辆，云南集中签约新能源汽车项目。
• 国际供应链合作深化：国内企业进入特斯拉、大众等国际车企供应链，成为投资重点，如拓普集团、旭升股份、宁德时代等。
• 业绩超预期企业突出：比亚迪第三季度净利润同比大增1362.66%，长安汽车前三季度扭亏为盈，净利润同比大增230.98%。

关键信息

上周行情回顾

• 板块表现：汽车及零部件板块上涨4.21%，跑赢大盘5.06个百分点。
• 子行业表现：
  • 乘用车上涨8.47%
  • 商用车下跌0.26%
  • 汽车零部件上涨2.49%
  • 汽车经销服务下跌3.39%
• 个股表现：
  • 涨幅前列：江铃汽车（27.35%）、福耀玻璃（18.61%）、东风汽车（17.80%）、比亚迪（15.24%）、均胜电子（13.22%）
  • 跌幅前列：长鹰信质（-19.31%）、金杯汽车（-17.56%）、蠡湖股份（-15.87%）、钧达股份（-14.24%）、欣锐科技（-13.39%）

行业重要信息

1. 技术路线图2.0发布：至2035年新能源汽车销量占比达50%以上，传统乘用车全部为混合动力。
2. 北京氢燃料电池汽车规划：2023年前推广3000辆氢燃料电池汽车，建成37座加氢站；2025年前推广量突破1万辆，加氢站达74座。
3. 发改委支持新能源汽车产能：公平给予新能源汽车新增产能资质，避免设置额外门槛。
4. 云南新能源汽车项目签约：涉及1600辆公共领域新能源汽车及配套充电设施。
5. 特斯拉上海超级工厂启动Model 3出口：正式出口欧洲十余国，标志着中国制造新能源汽车走向全球。

公司重要信息

1. 比亚迪：第三季度净利润17.5亿元，同比增长1362.66%；预计全年净利润增长160.15%-184.93%。
2. 宁德时代：第三季度净利润同比增长4.24%，经营性现金流净额达44.8亿元，货币资金达664亿元，显示公司资金实力增强。
3. 先导智能：第三季度归母净利润同比增长69.63%，显示公司业绩稳步增长。
4. 广汽集团：第三季度扣非后归母净利同比增长113.87%，新车型表现强劲，销量持续回升。
5. 长安汽车：前三季度扭亏为盈，净利润达34.9亿元，同比增长230.98%，主要得益于销量增长和产品结构优化。

行业策略与个股推荐

投资策略

• 关注重点：业务持续优化、订单充足、四季度业绩增长确定性高的企业。
• 推荐方向：
  • 新能源汽车产业链：绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的企业，如拓普集团、旭升股份、宁德时代等。
  • LG化学和宁德时代供应链企业：如先导智能、璞泰来、恩捷股份。
  • 自主车企：如比亚迪、宇通客车，技术提升明显，竞争力强。
  • 智能汽车领域：汽车电子与ADAS装配率提升，建议关注德赛西威、星宇股份、科博达、保隆科技、拓普集团。

风险提示

• 政策波动风险：新能源汽车政策可能发生变化。
• 疫情控制不及预期：全球疫情可能影响行业复苏节奏。
• 国际车企电动化转型不及预期：国际车企推进电动化速度可能低于预期。
• 新能源与智能网联汽车推广低于预期：市场接受度可能不及预期。

投资评级说明

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