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棉花市场周报分析总结（2024年6月16日）

供应端分析

报告指出，2024/25年度全球棉花产量预计为2594万吨，环比上调2万吨，同比上涨49%。美国棉花种植进度截至6月9日达80%，与过去5年均值持平，优良率为56%，周环比下降，但天气扰动有限。中国2024年种植面积同比下降15%，但产量或超预期；库存方面，商业库存3774.1万吨，环比下降，但仍充裕。

需求端分析

国内纺织品及服装消费处于淡季，开机负荷持续下降。纯棉纱厂开机负荷为50.85%，周环比降2.23个百分点；全棉坯布开机负荷47.55%，周环比降2.23个百分点。纺织品零售额同比下降，服装类跌幅扩大，市场消费疲软，预计需求偏弱将持续1-2个月，三季度可能进入主动去库阶段。

进出口情况

进口棉花量环比小幅下降，内外棉价差达历史新高，内外1%关税价差2059元/吨，周环比涨468元/吨。纺服出口方面，纺织纱线出口同比上涨72%，服装出口同比小幅下降。全球棉花期末库存调增，2024/25年供需预期宽松。

库存端分析

当前国内库存水平高，商业库存3774.1万吨，工业库存88.59万吨，纺织企业处于被动补库阶段，预计三季度转为去库。棉纱和坯布库存积累，但企业补库意愿弱。

价格走势与展望

棉价因USDA报告偏空和宏观因素震荡走弱，但下方空间有限。郑棉弱稳为主，内外棉价差高位运行。短期受供需宽松影响，预计区间波动；长期需关注天气、库存和宏观政策变化。

关键结论

整体而言，棉花市场供需双弱，短期弱稳为主，短期支撑和压力待观察。推荐短期观望，中长线关注去库进展和全球产量变化。