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新三板日报总结（2018年10月31日）

核心内容概述

2018年10月30日，新三板市场整体表现平稳，做市指数上涨0.10%，市场交易活跃度略有提升。当日共有533只股票发生成交，总成交额为2.99亿元，其中做市转让成交0.96亿元，集合竞价转让成交2.03亿元。截至30日，新三板挂牌企业总数为10895家，其中做市转让企业1129家。

整体估值方面，新三板PE为20.37X，做市转让PE为17.81X，竞价交易PE为21.45X。整体年均换手率为4.4%。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 指数表现：三板做市指数报收于719.75点，上涨0.10%。
• 挂牌情况：当日无新增挂牌公司，也无新转为做市转让的公司。
• 交易情况：
  • 做市转让成交股票312只，金额9601.74万元，数量2609.83万股。
  • 集合竞价转让成交股票221只，金额20276.1万元，数量7535.55万股。
  • 总成交股票533只，金额29877.84万元，数量10145.38万股。
• 待挂牌与申报中：待挂牌企业73家，申报中企业175家。

2. 定增公告

• 通锦精密（837453）：募集总额1200万元，增发数量200万股，增发价格6元/股，EPS为0.49元，增发PE为12.24X。
• 铸金股份（835492）：募集总额4995万元，增发数量1350万股，增发价格3.7元/股，EPS为0.08元，增发PE为46.25X。
• 一彬科技（871976）：募集总额4900万元，增发数量700万股，增发价格7元/股，EPS为0.37元，增发PE为18.92X。

3. 重要挂牌公司公告

3.1 对外投资

• 光合集团（832657）：出资5301.96万元设立子公司，占比85%。
• 群星明（872085）：设立全资子公司，注册资本5000万元。

3.2 重大合同

• 金科信息（831107）：与中国人民银行清算总中心签订价值1769.14万元的服务合同。
• 南方智能（836276）：与河北中威新能源汽车有限公司签订价值1300万元的汽车总装线制造商务合同。

3.3 收购&重大资产重组

• 阿尔特（836019）：拟受让爱驰汽车持有的风行未来100%股权，受让价格为2200万元。

3.4 其他公告

• 泰德股份（831278）：进行权益分派，每10股派发现金红利2元，转增8股。
• 联程旅游（832311）：每10股转增36股。
• 高士达（832331）：解除限售股票630,402股，占公司总股本3.1426%，可转让时间为2018年11月5日。
• 荆大股份（838588）：解除限售股票18,885,797股，占公司总股本33.34%，可转让时间为2018年11月5日。

3.5 停复牌公告

• 停牌公司：圣迪乐村（832130）、盛全服务（834070）、信恳智能（836821）、润凯实业（838435）、德运股份（838472）、特普生物（839933）。
• 复牌公司：思银股份（430152）、合矿股份（830856）、ST腾骏（871865）、声屏传媒（872602）。

4. 新三板重要新闻

4.1 新三板若干细则修订加强公司权益分派业务管理

• 全国股转系统修订相关细则，加强挂牌公司权益分派业务管理。
• 修订内容包括：
  • 强调主办券商挂牌推荐业务内部控制适用证监会《证券公司投资银行类业务内部控制指引》。
  • 删除持续督导内容。
  • 强化项目组成员专业知识与履职能力要求。
  • 明晰项目组负责人任职条件。
  • 要求推荐报告增加立项及质量控制相关内容。
  • 明确挂牌推荐在审期间更换主办券商的程序要求。

4.2 在中国，音乐到底靠什么挣钱？

• 收入结构分析：
  • 数字专辑收入不高，2018年QQ音乐平台累计数字专辑收入约4亿元。
  • 实体专辑收入仅占市场收入的3%。
  • 音乐市场收入快速增长，主要来自流媒体授权收入和版权收入。
• 版权收入：
  • 版权收入已成为音乐产业的支柱，包括数字音乐授权、KTV授权、游戏授权等。
  • 流媒体收入增长迅速，但版权方收入增长滞后，导致“价值缺口”问题。
• 价值缺口：
  • 音乐人认为版权收入分配不公，75%的音乐人在数字平台无收益。
  • 音乐人收入普遍较低，仅靠音乐收益难以维持生计。
• 版权体系问题：
  • 中国版权体系尚不完善，导致音乐人无法获取真实数据和公平收益。
  • 市场发展推动版权意识提高，但整体分配体系仍需优化。

风险提示

• 系统性风险
• 新三板政策推进不及预期风险

结论

新三板市场在政策调整和业务规范方面持续优化，加强了权益分派管理。同时，中国音乐产业正经历从传统实体销售向版权收入转移的过程，流媒体和授权收入成为主要增长点，但“价值缺口”问题仍然存在，需进一步改善版权分配机制。