20230129-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_创新药国谈全面落地_继续看好其板块性机会_24页_999kb

报告摘要

医药生物行业跟踪周报总结

核心内容

2023年1月16日至20日，医药板块整体表现良好，医药指数涨幅为2.50%，年初至今涨幅为7.83%，相对沪深300指数的超额收益分别为0.32%和2.15%。其中，中药、医疗服务及器械等子板块涨幅较大，而生物制品、商业及化药等涨幅相对较小。广誉远、微芯生物和特宝生物涨幅居前，悦康药业、翰宇药业和拱东医疗跌幅居前。整体来看，机构重仓的大市值标的涨幅优于小市值标的，消费医疗和医疗服务个股表现强势，而新冠相关主题个股跌幅明显。

2023年1月18日，国家医保局发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》，新版目录将于3月1日实施。此次医保谈判成功率高达82.3%，创历年新高，平均价格降幅约60.1%，与往年持平。部分优质创新药谈判价格超预期，体现了医保局对创新药的积极支付态度，新冠治疗药、肿瘤创新药、慢性病用药、罕见病用药、儿童用药等保障水平进一步提升。

主要观点

创新药板块：国谈全面落地，继续看好其板块性机会。创新药进入医保的速度加快，医保局对优质创新药的支付态度积极，推动板块持续发展。
细分板块表现：消费医疗、医疗服务、医疗器械等板块表现强劲，受益于疫后复苏和政策支持。而新冠相关主题个股因需求下降出现明显跌幅。
政策利好：国家出台多项政策支持创新药发展，包括“十四五”生物经济发展规划、医保谈判常态化政策、DRG付费新药新技术除外支付管理办法等，为行业注入强劲动力。
研发进展：多个创新药和改良药在2023年初获批上市或进入申报阶段，如礼来非共价BTK抑制剂Jaypirca、百济神州泽布替尼新适应症获批、贝达药业甲磺酸贝福替尼胶囊上市申请获受理等。

关键信息

医保谈判结果：2022年医保谈判成功率创历史新高，达到82.3%，价格平均降幅为60.1%，与往年持平。部分优质创新药价格降幅超预期，如奥雷巴替尼、信迪利单抗等。
创新药入医保提速：2022年目录外药品中，有23个为当年获批上市的新药，显示医保对创新药的持续支持。
行业趋势：医疗器械行业受益于消费升级和进口替代加速，有望持续增长。CXO行业具备长期增长潜力，中短期景气度高，是医药板块中具备高成长性的领域。
个股推荐：建议关注创新药领域的百济神州、恒瑞医药、荣昌生物、康诺亚；医疗器械领域的迈瑞医疗、理邦仪器；疫苗领域的智飞生物、康希诺、万泰生物；药店、医疗服务、医美领域的益丰药房、大参林、老百姓、爱尔眼科、爱美客等。