20230503-德邦证券-化工新材料行业周报_德国可能会限制向中国出口用于制造半导体的化学品_陶氏支持胶膜龙头进行POE树脂开发_18页_1mb

投资要点

市场表现

• 指数变化：Wind新材料指数收报412731点，环比下跌17%。其中半导体材料指数环比下跌467%，显示器件材料指数环比下跌159%；碳纤维指数环比大幅上涨444%。
• 个股波动：涨幅前五：建龙微纳（+1725%）、上海新阳（+1013%）、回天新材（+938%）、国瓷材料（+883%）、金博股份（+62%）；跌幅前五：东岳硅材（-1467%）、八亿时空（-132%）、华特气体（-1255%）、双星新材（-1221%）、博迁新材（-1202%）。

地缘政治风险

• 德国可能限制对华半导体化学品出口：德国总理朔尔茨政府考虑限制化学品出口，可能影响中国半导体制造能力，德国官员认识到此举可能损害中德商业关系。
• 美国对华芯片出口限制：美国要求韩国敦促三星电子和SK海力士不要填补中国芯片市场空白，美光科技在中国面临网络安全审查。

技术与行业动态

• 陶氏支持POE树脂开发：合作备忘录涉及POE树脂开发及供应支持，POE在新能源汽车、光伏组件等新领域的应用前景广阔，国内POE国产化技术挑战与产能缺口仍存。
• 重点关注化工新材料项目：宣汉县签署1094亿元级化工新材料项目合作协议，涵盖BDO、PBT和甲醛生产，助力地方千亿产业集群建设。

重点公司推荐

• 半导体国产化加速：光电新材（彤程）、华特气体、安集科技等公司受益于晶圆厂扩产与进口替代趋势。
• 新材料龙头企业：国瓷材料三大材料保持高增长，利安隆抗老化剂市场拓展潜力大。
• 新能源材料：联泓新科、新安股份、合盛硅业等布局绿电、EVA粒子领域，获益新能源产业扩张。

风险提示

• 下游需求不及预期，产品价格波动风险；新产能释放节奏不确定。

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风险提示

• 需求风险：全球宏观经济和特定行业周期波动可能导致化学品、消费电子等行业需求下滑。
• 价格波动：原材料价格变化及自身产品定价压力可能影响企业收入和利润稳定。
• 产能风险：新增产能投产进度及市场接纳速度可能不达预期，导致供需失衡或竞争加剧。
• 国际政策与地缘风险：化学品进出口限制、贸易冲突、技术封锁等可能影响供应链稳定和出口市场。