美豆期价夜盘大涨，短期豆棕价差料走阔
核心内容
本报告分析了2021年6月2日国内及国际植物油期货市场走势，重点讨论了豆油、棕榈油、菜油等品种的价格变化及市场操作建议。整体来看，豆油期价夜盘上涨，而棕榈油则小幅下跌，市场情绪偏向谨慎。
市场信息
期货价格及量价变化
| 品种 |
收盘价（元） |
涨跌幅 |
成交量（万手） |
持仓量（万手） |
| 豆油主力 |
8636.00 |
0.77% |
67.47 (7.11) |
48.27 (-0.10) |
| 棕油主力 |
7590.00 |
0.05% |
69.75 (-30.97) |
36.17 (-0.24) |
| 菜油主力 |
10460.00 |
0.25% |
28.97 (-2.58) |
12.78 (-0.02) |
外盘价格及量价变化
| 品种 |
收盘价（美元/磅或林吉特/吨） |
涨跌幅 |
成交量（万手） |
持仓量（万手） |
| 美豆油主力 |
67.33 |
2.34% |
4.17 (0.43) |
14.72 (-0.19) |
| 马棕油主力 |
3889.00 |
-0.77% |
3.21 (0.48) |
7.26 (0.66) |
现货价格及涨跌情况
| 品种 |
黄埔（元） |
张家港（元） |
日照（元） |
| 一级豆油 |
9,580.00(0.00) |
9,480.00(0.00) |
9,460.00(0.00) |
| 24°棕油 |
8,710.00(-70.00) |
8,720.00(-70.00) |
8,810.00(-70.00) |
| 四级菜油 |
11,200.00(100.00) |
11,300.00(100.00) |
10,950.00(50.00) |
基差及涨跌情况
| 品种 |
黄埔（元） |
张家港（元） |
日照（元） |
| 一级豆油 |
944.00 (-90.00) |
844.00 (-90.00) |
824.00 (-90.00) |
| 24°棕油 |
1,120.00 (-114.00) |
1,130.00 (-114.00) |
1,220.00 (-114.00) |
| 四级菜油 |
740.00 (81.00) |
840.00 (81.00) |
490.00 (31.00) |
期货市场套利
| 套利类型 |
豆油（元） |
棕油（元） |
菜油（元） |
| 跨期5-9 |
-608.00 (-32.00) |
-448.00 (40.00) |
-814.00 (14.00) |
| 跨品种 |
主力合约豆棕价差1046.00 (0.00) |
菜棕价差2870.00 (0.00) |
菜豆价差1824.00 (0.00) |
要闻分析
- 马来西亚棕榈油出口：5月棕榈油出口量为141.89万吨，环比增长1.5%。但对印度出口下降，受疫情影响，预计短期棕榈油出口将受到抑制。
- 国内棕榈油市场：由于疫情管控措施，马来西亚将实施两周全国封锁，可能进一步影响棕榈油出口及运输。
- 国内政策调控：政府对大宗商品价格过快上涨进行调控，短期内棕榈油价格或将偏弱运行。
- 加拿大油菜籽供需：预计2021/22年度播种面积增加4%，产量将增长7%，达到历史第三高水平。但国内压榨量预计下降，期末库存维持在75万吨，库销比为4%。
- 需求端：中国和欧洲进口增加、南美收成推迟、美元下跌等因素共同作用，推动菜油需求强劲，但短期受种植面积和产量增长影响，价格或有回落风险。
操作建议
- 棕油09合约：可轻仓做空，关注7500附近支撑情况。
- 跨期操作：棕油9-1正套可逢低入场，目标位看至500一线。
- 跨品种操作：豆棕价差可偏多操作，关注1200附近的突破情况；油粕比空头于2.5附近做空，目标位暂看2.2左右。
分析师简介
- 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
国都期货研究所简介
- 国都期货研究所拥有由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验。
- 坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。
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