卫星视角下的5月基建地产边际变化：京津冀及长三角实物工作量明显提升-240608-招商证券-12页_448kb

京津冀及长三角实物工作量明显提升 —— 卫星视角下的5月基建地产边际变化总结

核心内容概述

2023年5月，我国三大经济带（京津冀、长三角、珠三角）及中西部地区在基建和地产领域呈现出不同的发展态势。整体来看，京津冀和长三角地区在新增施工面积、主体建造施工面积等方面表现较为积极，而珠三角地区则相对低迷。中西部地区高速公路建设施工活跃度明显回升，竣工里程增速较高，但正在施工里程增速有所下降。

建筑施工情况分析

总体趋势

• 新增地面建设施工面积：5月三大经济带新增地面建设施工面积总量同比显著增长 $+287.9%$，环比小幅下降 $-7.9%$。
• 正在施工面积：同比降幅进一步收窄（$-2.6%$），环比基本持平（$-0.2%$）。
• 新增主体建造施工面积：同比由负转正 $+21.8%$，环比大幅上升 $+203.8%$，显示施工强度提升。
• 新增封顶完工面积：同比小幅下降 $-22.9%$，环比略有下降 $-0.3%$。

分地区表现

• 京津冀地区：
  • 新增地面建设施工面积同比 $+31.7%$，环比 $+115.2%$。
  • 新增主体建造施工面积同比 $+31.7%$，环比 $+115.2%$。
  • 新增封顶完工面积同比 $+18.5%$，环比 $+69.1%$。
• 长三角地区：
  • 新增地面建设施工面积为0。
  • 新增主体建造施工面积同比 $+32.5%$，环比 $+475.3%$。
  • 新增封顶完工面积同比 $-23.8%$，环比 $-6.2%$。
• 珠三角地区：
  • 新增地面建设施工面积和主体建造施工面积均为0。
  • 新增封顶完工面积为0。

路网工程建设分析

总体趋势

• 新增施工里程：5月中西部13个省份高速公路新增施工里程同比增速继续回升，环比大幅增加。
• 正在施工里程：与上月基本持平，同比增速小幅下降。
• 竣工里程：同比维持较高增速，环比小幅回落。

分区域表现

• 新青藏地区：
  • 新增施工里程同比 $+333.6%$，环比 $+705.8%$。
  • 正在施工里程同比 $-33.1%$，环比 $+11.6%$。
  • 竣工里程同比 $+174.8%$，环比 $-47.2%$。
• 湘鄂豫地区：
  • 新增施工里程同比 $-48.1%$，环比 $+275.5%$。
  • 正在施工里程同比 $-6.8%$，环比 $-0.2%$。
  • 竣工里程同比 $+162.0%$，环比 $+64.2%$。
• 陕甘宁地区：
  • 新增施工里程同比 $-28.4%$，环比 $+5.7%$。
  • 正在施工里程同比 $-17.5%$，环比 $+1.1%$。
  • 竣工里程同比 $-89.4%$，环比 $-66.1%$。
• 云贵川地区：
  • 新增施工里程同比 $-6.5%$，环比 $-31.5%$。
  • 正在施工里程同比 $+21.5%$，环比 $-3.1%$。
  • 竣工里程同比 $+58.7%$，环比 $+33.1%$。

关键信息与主要观点

• 京津冀与长三角表现突出：5月京津冀和长三角地区新增施工面积和主体建造施工面积均显著增长，而珠三角地区则保持低迷。
• 中西部路网建设活跃：中西部地区高速公路施工增量明显回升，竣工里程增速高，但正在施工里程增速有所放缓。
• 施工强度提升：新增主体建造施工面积同比和环比均大幅增长，表明施工强度在提升。
• 竣工端加速：正在施工面积增速下降主要由于竣工端加速，显示项目推进速度加快。
• 数据来源与误差：数据来源于遥感卫星，存在一定的观测误差，需结合其他数据综合判断。

风险提示

• 卫星数据观测误差：由于遥感图像分辨率限制、太阳阴影角度及气象条件影响，面积统计可能存在微小误差，误差值一般在 $10^{-7}$ 以下。

数据来源与统计说明

• 数据供应商：北京四象爱数科技有限公司，具备遥感数据提取算法和数据应用方面的专业优势。
• 统计口径：仅统计连续施工面积在0.5平方公里以上的大型建筑工地。
• 数据来源：中高分辨率光学遥感卫星及部分合成孔径雷达卫星数据，成像时间一般为北京时间上午10点至下午3点之间。
• 未统计区域：长时间停工或搁置的区域不纳入统计，恢复施工后将重新纳入。

报告结构说明

• 正文目录：

  1. 建筑指数总览
  2. 路网工程建设
  3. 附注

• 图表目录：

  • 图1至图34：涵盖新增地面建设施工面积、正在施工面积、新增主体建造施工面积、新增封顶完工面积、新增施工里程、正在施工里程、竣工里程等数据图表。

评级说明

• 股票评级：基于未来6-12个月内公司股价相对基准指数的预期表现。
  • 强烈推荐：预期股价涨幅超越基准指数 $20%$ 以上
  • 增持：预期股价涨幅在 $5-20%$ 之间
  • 中性：预期股价变动幅度在 $\pm 5%$ 之间
  • 减持：预期股价表现弱于基准指数 $5%$ 以上
• 行业评级：基于行业基本面，分为推荐、中性和回避三级。

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及其关联机构可能持有相关公司证券头寸或提供投资银行业务服务，存在利益冲突风险。