20240512-华安证券-轻工制造行业周报_各板块业绩分化_关注高景气出口链_19页_1mb

轻工制造行业研究：业绩分化，关注高景气赛道

🏢 市场表现

• 2023年报显示，轻工制造行业总营收同比下降12.8%，净利润同比增长448%。
• 各子板块盈利改善明显：造纸、文娱用品、包装印刷、家居用品净利润分别同比增长448%、2837%、1335%、2547%。
• 2024Q1业绩环比改善，纸企盈利提升显著。

📈 板块分化

• 轻工制造板块整体估值处于中性水平。
• 家居用品估值处于历史低位，龙头公司具备补涨潜力；造纸板块盈利回暖，头部企业超额收益显著。

🌍 出口领域

• 出口需求持续改善，业绩弹性较大，建议关注轻工出口链领军企业。

风险提示

• 宏观经济、疫情、企业经营、原料价格、汇率波动及行业竞争加剧等风险。