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芳烃早报总结（2023年3月24日）

核心内容概述

本报告为银河能化于2023年3月24日发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个品种的市场分析与交易策略。报告基于近期市场数据与行业动态，分析各品种供需变化及价格走势，为投资者提供参考建议。

主要品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 市场情况
  PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5852元/吨（-0.41%），夜盘收于5910元/吨（+0.99%）。现货方面，主港基差为05 + 150元/吨，4月MOPJ商谈价在639美元/吨附近，PX估价为1085美元/吨CFR，环比上涨5美元/吨。

• 重要资讯

  • 国内PTA装置开工率80.1%，周环比上升2.5%。
  • 聚酯开工率90.9%，周环比上升1.2%。
  • 江浙加弹综合开工率下降2%至87%，织机综合开工率下降1%至74%，印染综合开工率维持82%。

• 交易策略
  PTA基差走强，聚酯产销延续弱势。本周供需双增，社会库存继续去化。二季度PX去库预期下成本支撑较强，下游聚酯新装置投产但利润不佳，聚酯工厂有零星减产。4月PTA供需相对平衡，预计价格高位震荡。

MEG（乙二醇）

• 市场情况
  EG2305期货主力合约昨日日盘收于4052元/吨（-0.34%），夜盘收于4027元/吨（-0.62%）。现货基差在05合约减15-20元/吨附近，4月下期货基差在05合约升水15-20元/吨。

• 重要资讯

  • 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为59.68%，较上期下降1.36%。
  • 煤制乙二醇开工负荷为53.67%，较上期下降2.96%。

• 交易策略
  供应方面，浙石化提负及部分合成气制乙二醇复产，供应回升。但计划外装置降负和停车意向可能限制供应增长。港口库存高位，估值偏低，供需矛盾不大，预计价格震荡整理。

PF（聚酯短纤）

• 市场情况
  PF2305主力合约昨日日盘收于7286元/吨（-0.25%），夜盘收于7316元/吨（+0.41%）。现货方面，江浙商谈重心在7200-7350元/吨，福建主流在7300-7400元/吨，山东、河北主流在7300-7400元/吨送到。

• 重要资讯

  • 江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点平均估算在3成略偏上。
  • 直纺涤短产销延续清淡，平均33%。

• 交易策略
  短纤工厂开工偏高，但产销弱势，下游订单增长有限，工厂亏损，不排除减产可能。后期或有累库压力，成本支撑较强，短期价格预计窄幅震荡。

EB（苯乙烯）

• 市场情况
  EB2305期货主力合约昨日日盘收于8298元/吨（+0.08%），夜盘收于8253元/吨（-0.54%）。现货方面，江苏苯乙烯自提均价8415元/吨，华东纯苯现货均价7150元/吨，环比均持平。

• 重要资讯

  • 苯乙烯开工负荷率69.66%，较上周上升2.42%。

• 交易策略
  供应方面，本月下旬多套苯乙烯装置重启，供应回升。主港到货减少，库存继续下降，后期到货少，港口库存仍有下降空间。二季度纯苯去库预期增强，苯乙烯供需相对紧平衡，价格支撑较强。

关键信息汇总

• PTA：供需双增，社会库存去化，PX成本支撑增强，预计4月价格高位震荡。
• MEG：供应回升受阻，港口库存高位，估值偏低，价格震荡整理。
• PF：工厂开工偏高但产销偏弱，下游订单增长有限，短期价格窄幅震荡。
• EB：供应回升，主港库存下降，二季度纯苯去库预期增强，价格支撑较强。

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