【ADB】中国的长期增长前景_67页_1mb

中国长期增长前景分析报告总结：
过去十年，中国经济增长率已放缓，新冠疫情期间的进一步影响使增长面临更大挑战。报告基于柯布-道格拉斯生产函数估算中国到2040年的潜在GDP增长，预计2020–2025年平均为5.3%，随后逐渐下降至2036–2040年的2.0%。与三篇早期研究相比，该估算更接近Roberts and Russell以及Higgins的预测，但低于Bailliu等人的结果。

主要影响因素：

1. 劳动力：人口老龄化将加剧增长压力，需通过延迟退休年龄、提高女性劳动力参与率、鼓励跨地区流动等措施应对。
2. 人力资本：教育质量提升空间较大，尤其是农村地区，需加强早期教育、技术培训及终身学习。
3. 资本配置：投资占GDP比重逐渐下降，但资本形成仍是关键贡献因素。需优化国企改革，平衡私人部门融资，减少隐性担保。
4. 全要素生产率（TFP）：未来TFP增长或进一步放缓，但研发支出和效率提升、贸易开放度增强、劳动力结构调整仍具潜力。

关键发现：

• 人口老龄化将抑制劳动力供给，而TFP增长逐渐转向研发效率、技术进步及体制改革。
• 资本配置效率下降与过时的国内政策有关，需通过结构调整（如削弱国企主导地位）提升长期增长潜力。
• 国际技术脱钩风险可能影响TFP增长，需推动国际合作与知识产权保护。

政策建议：

• 劳动力：逐步提高法定退休年龄，改善健康保障制度，促进性别平等与劳动力流动性。
• 人力资本：加大对农村教育投入，优化职业教育体系，完善社会服务以降低预防性储蓄需求。
• 资本：增强私营部门融资便利度，减少对国企的政策倾斜，改进金融监管以提升资本使用效率。
• TFP：加强知识产权保护，提高研发投入比例，推动技术扩散与国际技术合作。

挑战与展望：

• 需应对人口结构变化、债务累积及国际经济环境不确定性。
• 长期增长依赖结构性改革，如经济模式向消费驱动转型、提升创新质量及深化市场化改革。

报告强调，未来增长需平衡资本、人力资本及TFP的贡献，同时解决国内结构性矛盾和外部环境变化的双重挑战。