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传媒行业（801760.SI）2018年1月29日-2月2日总结

核心内容

2018年1月29日至2月2日期间，传媒行业整体表现疲软，全行业下跌7.18%，在申万28个一级子行业中排名第22，跌幅显著。尽管行业整体承压，但部分细分领域仍表现出一定韧性，具备投资潜力。市场整体表现亦不佳，同期沪深300指数下跌2.51%，创业板指下跌6.30%。

主要观点

• 行业整体低迷：传媒行业受“脱虚入实”和金融去杠杆政策影响，短期内难以回暖。
• 细分行业分化：营销传播指数跌幅相对较小（-4.13%），而互联网传媒指数跌幅较大（近10%），显示行业内部的分化。
• 龙头公司表现稳健：分众传媒、光线传媒、华策影视等龙头公司因具备较强的行业地位和增长潜力，被持续看好。
• 市场情绪波动：个股表现两极分化，仅7家公司上涨，乐视网因复牌连续跌停，成为跌幅榜的焦点。

关键信息

行业表现

• 行业指数：传媒行业周跌幅为7.18%，在28个行业中排名靠后。
• 细分行业：
  • 营销传播指数跌幅为-4.13%，相对较强。
  • 互联网传媒指数跌幅较大，接近10%。

个股表现

• 上涨个股：中体产业（+11.64%）、号百控股（+8.59%）、联创互联（+8.55%）、智度股份（+6.42%）、华策影视（+5.47%）。
• 下跌个股：乐视网（-40.88%）、游久游戏（-20.40%）、掌阅科技（-20.09%）、盛天网络（-19.89%）、焦点科技（-19.60%）。

行业及公司新闻

1. 虎牙直播单独赴美上市：欢聚时代旗下虎牙直播计划2018年单独赴美上市，拟融资至少2亿美元。直播行业竞争加剧，部分主播跳槽、薪资争议等问题引发关注。
2. 百度推出区块链宠物莱茨狗：百度金融区块链实验室推出区块链游戏项目“莱茨狗”，标志着区块链技术在娱乐领域的应用探索。
3. A站融资受阻：A站因服务器到期未续费，网站暂时关闭，引发对其未来发展的担忧。
4. 女性游戏市场受关注：《旅行青蛙》和《恋与制作人》等女性向手游在市场中表现突出，成为2018年的现象级产品。

投资建议

• 继续坚守行业龙头：传媒行业经历泡沫退潮后，部分细分行业的龙头公司展现出稳定增长的潜力。
• 营销传播板块：推荐分众传媒，其核心业务楼宇广告渠道价值提升，预计2018年营收增速将高于2017年。
• 电影板块：光线传媒因全产业链属性和春节档效应受到关注，同时建议关注其他电影产业个股。
• 内容板块：华策影视因央视购剧提价引发购销格局变化，被坚定推荐。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上。
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平。
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
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总结

传媒行业在2018年初遭遇较大回调，但部分细分领域和龙头公司仍展现出增长潜力。投资者应关注行业龙头及具备增长逻辑的个股，同时注意市场波动与政策环境的影响。