20180211-山西证券-环保行业周报_财政部第四批PPP示范项目公布_环保项目占比提高_18页_1mb

环保行业周报（20180211）总结

核心内容

• 行业评级：环保行业整体评级为中性。
• 市场表现：上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌7.09%，沪深300指数下跌10.08%，环保板块跑赢大盘2.99%。其中大气板块跌幅最大（-9.11%），固废板块跌幅最小（-4.72%）。
• 估值情况：环保板块PE（TTM）为27.97，低于创业板的36.64；PB为2.72，低于创业板的3.93。

主要观点

• PPP项目动态：财政部第四批PPP示范项目公布，共396个项目，总投资7588亿元，项目数和投资额较第三批分别下降23.3%和35.2%。环保类项目共134个，占33.84%，环保类项目总投资1180.99亿元，占15.56%。
• 民营企业参与度提升：第四批PPP项目中，民营企业参与项目143个、投资额2429亿元，占比分别为57.9%和51%，高于前三批落地项目的46.9%。
• 地域分布：西部地区项目数和投资额分别占比39.9%和45.2%，较第三批有所提升。
• 行业政策：《农村人居环境整治三年行动方案》发布，目标到2020年实现农村人居环境明显改善。环保部发布《环境保护综合名录（2017年版）》，涵盖885项“双高”产品和72项环保重点设备。同时，发布14个行业建设项目重大变动清单。

关键信息

上周环保行业市场概况

• A股环保板块：整体下跌7.09%，其中大气板块跌幅最大（-9.11%），固废板块跌幅最小（-4.72%）。
• 新三板环保板块：无新增挂牌或做市企业，1家环保企业摘牌，为岱山电力。

行业政策与动态

• PPP项目：财政部公布第四批PPP示范项目名单，涉及投资7588亿元，环保类项目占比提升。
• 农村环境整治：《农村人居环境整治三年行动方案》发布，提出6项重点任务。
• 环保名录：发布《环境保护综合名录（2017年版）》，涵盖885项“双高”产品和72项重点设备。
• 建设项目变动：14个行业建设项目重大变动清单，包括制浆造纸、制药、农药、化肥、纺织印染等。

上周环保公司要闻回顾

• A股公司动态：

  • 清新环境对外投资设立合资公司，拟投资雄安新区。
  • 盛运环保持股5%以上股东减持计划未执行。
  • 凯迪生态子公司生物质发电机组完成试运行。
  • 盈峰环境涉及诉讼，完成司法拍卖。
  • 雪浪环境控股股东补充质押。
  • 博天环境与关联方共同投资设立子公司。
  • 碧水源倡议员工增持股票。
  • 国中水务发布定增预案。

• 新三板公司动态：

  • 中航泰达签订重大合同，涉及烟气脱硫脱硝项目。
  • 复洁环保股东名称变更。
  • 松炀资源发布2017年度报告，营收和净利润均增长。
  • 洁昊环保股票解除限售。
  • 君辉环保控股子公司涉及劳动仲裁。
  • 天源环保拟终止挂牌，股票暂停转让。
  • 东方水利取得实用新型专利。
  • 蓝德环保设立控股子公司。
  • 力源环保设立全资子公司。
  • 沃土生物、天元环保、清大国华、深港环保发布定增预案。

本周大事提醒

• A股：永清环保、亿利洁能、龙净环保、武汉控股等公司将召开股东大会。
• 新三板：天源环保、利达股份、康沃动力、帕特尔、北京中科等公司将召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 年报业绩不及预期
• PPP项目进度不及预期
• 二级市场整体波动风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现15%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现