20180709-安信证券-机械行业周报_上半年挖机增长60_聚焦工程机械及核心设备自主_22页_1023kb

机械行业2018年7月9日周报总结

核心内容

2018年7月9日发布的机械行业周报指出，机械行业整体指数下跌4.6%，其中3C自动化设备、船舶运输、塑料机械跌幅较小。行业整体估值进入合理区间，建议重点布局以下三条主线：

1. 中报业绩超预期：聚焦3C设备、工程机械、高端零部件等，预计中报业绩表现良好。
2. 高端设备自主可控：中美贸易摩擦背景下，核心技术自主可控成为重点，推荐半导体设备、工业机器人、锂电设备等领域。
3. 精选细分小行业：关注高端零部件（如密封件、模具）进口替代、定制家具、纺服设备等细分行业隐形冠军。

主要观点

• 工程机械：2018年1-6月挖机销量同比增长60%，6月单月销量增长58.8%，行业龙头三一重工、柳工、徐工机械及核心零部件企业恒立液压、艾迪精密值得关注。
• 半导体设备：中芯国际14nm制程试产良率已达95%，国产替代进程加快。推荐北方华创、至纯科技、天通股份、长川科技、晶盛机电等。
• 工业机器人：中国已成为全球最大机器人市场，2017年销量增长58%。推荐机器人、埃斯顿、克来机电、拓斯达等。
• 锂电设备：行业马太效应增强，龙头持续扩产。推荐先导智能、诺力股份、科恒股份、赢合科技等。

关键信息

• 行业数据：
  • 2018年1-5月制造业规模以上工业增加值增长7%，其中3C设备增长12.8%。
  • 2017年全球工业机器人销量38.7万台，中国销量13.8万台，占全球三分之一。
  • 2018年1-6月挖机销量12.01万台，同比增长60%。
• 投资推荐：
  • 首选股票：恒立液压（目标价37.60，买入-A）、三一重工（目标价11.40，买入-A）、先导智能（目标价77.86，买入-A）、天通股份（目标价12.30，买入-A）、杰克股份（目标价66.90，买入-A）、日机密封（目标价53.63，买入-A）、埃斯顿（目标价16.00，买入-A）、华测检测（目标价6.88，买入-A）。
• 风险提示：
  • 原材料价格上涨、下游投资增速放缓、行业竞争加剧、汇率波动风险。

投资主线

1. 工程机械

• 推荐理由：行业进入业绩释放阶段，2018年挖机销量持续超预期，出口增长显著。
• 推荐标的：三一重工、柳工、徐工机械（主机端）；恒立液压、艾迪精密（核心零部件）。

2. 半导体设备

• 推荐理由：中芯国际14nm制程取得突破，国内半导体设备市场快速增长，国产替代趋势明显。
• 推荐标的：北方华创、至纯科技、天通股份、长川科技、晶盛机电。

3. 工业机器人

• 推荐理由：中国成为全球最大机器人市场，智能制造产业发展加速，下游需求强劲。
• 推荐标的：机器人、埃斯顿、克来机电、拓斯达。

4. 锂电设备

• 推荐理由：行业集中度提升，龙头持续扩产，带动高端设备需求增长。
• 推荐标的：先导智能、诺力股份、科恒股份、赢合科技。

细分行业动态

半导体设备

• 中芯国际14nm制程试产良率已达95%，国产替代需求上升。
• 日本NTT开发出速度为5G五倍的新通信技术。
• 韦尔股份拟收购北京豪威1.98%股权，进一步深化合作。

锂电设备

• 比亚迪与长安汽车合作设立动力电池合资公司，投资50亿元。
• 工信部发布动力电池回收利用相关法规，推动行业可持续发展。

工业机器人与自动化

• 佳能进军工业自动化市场，推出工业影像平台。
• 机器视觉进入爆发期，物流行业成为主要应用领域。
• 博众与西门子展开合作，拓展国内市场。

工程机械

• 行业保持稳定增长，预计全年增长超10%。
• 银行保函替代现金保证金，降低企业成本。

铁路设备

• 智能型“复兴号”将于2019年在京张高铁上线。
• 江苏城市群城际轨道交通建设规划，9条线路有望2025年前建成。

油气设备

• 沙特原油降价以稳定市场，美国推动OPEC增产。
• 国内LNG价格持续下调，天然气进口量增加。

集装箱

• 全球经济回暖，集装箱行业复苏。
• CAI租赁公司集装箱使用率创新高，运价指数稳定。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：重点公司2018年预计业绩增长显著，EPS及PE数据均显示良好增长趋势。
• 投资评级：多数公司被推荐为“买入-A”，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

王书伟、李哲为安信证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

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