20170415-安信证券-行情和估值跟踪周报_雄安主题有所降温_黄金军工逆势上扬_12页_816kb

2017年04月15日行情与估值跟踪周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体表现偏弱，雄安新区主题热度有所降温，但黄金与军工板块逆势上涨，成为市场关注的焦点。同时，粤港澳大湾区概念在周二迅速崛起，成为新的热点。TMT行业表现低迷，受业绩与市场情绪双重影响。消费板块整体领跌，而稳定风格微涨，周期风格被建议增配。

主要观点与关键信息

1. 板块回顾

• 雄安新区：行情小幅波动，市场关注出现分化。上半周核心概念股连续涨停，周四一线受益股停牌自查后热度降温。预计下周复牌后，非核心个股价值较低，伪概念股将被过滤。
• 粤港澳大湾区：周二横空出世，成为市场新焦点。分析师提出以三大地产、三地港口为主的黄金组合，后续行情部分验证该观点。
• 黄金与军工：受地缘政治风险加剧影响，黄金与国防军工相关概念股表现优异，后续可持续关注。
• 高送转与次新股：受监管趋严影响，资金出逃明显，板块出现暴跌，短期内难以逆转。
• 整体板块表现：主板、中小板、创业板均出现下跌，其中创业板跌幅最大，超过3%。

2. 行业回顾

• 涨幅前五行业：建筑材料（3.32%）、国防军工（2.88%）、房地产（2.41%）、钢铁（1.48%）、交通运输（1.32%）。
• 跌幅前五行业：通信（-3.13%）、轻工制造（-3.40%）、传媒（-3.43%）、电子（-3.50%）、休闲服务（-5.36%）。
• 军工行业：受地缘政治风险和军事冲突可能性影响，亚星锚链、中船科技、中船防务等个股表现强势，军工行情有望持续。
• 电子行业：短期回调，但分析师仍看好其后续表现。
• TMT行业：表现持续低迷，缺乏业绩支撑和风险偏好，一季度业绩分化严重，通信表现较好，而计算机和传媒行业增长乏力。

3. 风格回顾

• 稳定风格：微涨0.28%，延续上涨趋势。
• 金融风格：微跌1%，受雄安新区金融方案影响。
• 周期风格：下跌1.81%，建议4月可适当增配。
• 成长与消费风格：均出现明显回调，成长板块跌幅靠后，消费板块跌幅最大。
• 投资建议：中游板块继续崛起，建议积极布局煤炭和有色（部分），并关注建材、建筑、钢铁、交运。可选消费方面，建议布局新能源汽车，同时关注估值消化后的家电和食品饮料。

估值变化分析

1. 板块估值

• 主板：PE（TTM）为16.38，略高于上周，但高于历史中位数14.23；PB（LF）为1.76，略低于上周，但高于历史中位数1.69。
• 中小板：PE（TTM）为42.95，高于上周，但高于历史中位数43.45；PB（LF）为4.26，低于上周，但高于历史中位数4.27。
• 创业板：PE（TTM）为53.51，低于上周，且低于历史中位数62.04；PB（LF）为5.29，低于上周，且低于历史中位数5.6。

2. 行业估值

• PE(TTM)明显下滑：化工、钢铁、机械设备、商业贸易、休闲服务、电子、计算机、传媒、综合等行业。
• PB(LF)明显下滑：轻工制造、休闲服务、电子、传媒、通信等行业。
• PE(TTM)明显高于中位数：建筑材料、国防军工、公用事业等。
• PB(LF)明显高于中位数：钢铁、交通运输、建筑装饰等。

3. 风格估值

• 金融风格：PE（TTM）为9.38，高于上周；PB（LF）为1.20，略低于上周。
• 周期风格：PE（TTM）为34.73，高于上周；PB（LF）为2.29，略低于上周。
• 消费风格：PE（TTM）为32.04，高于上周；PB（LF）为3.76，略低于上周。
• 成长风格：PE（TTM）为48.82，高于上周；PB（LF）为4.35，略低于上周。
• 稳定风格：PE（TTM）为20.25，高于上周；PB（LF）为1.97，高于上周。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 利率上行
• 通货膨胀

投资策略

• 建议关注军工与黄金板块，因地缘政治风险加剧。
• 建议增配周期板块，尤其是煤炭和有色（部分）。
• 建议关注新能源汽车等可选消费领域。
• 建议关注估值消化后的家电和食品饮料。
• 金融板块基本面改善，建议布局银行和信托。

相关报告与分析师信息

• 分析师：陈果、曹海军、彭玮骏
• 联系方式：
  • 陈果：chenguo@essence.com.cn / 021-35082010
  • 曹海军：caohj@essence.com.cn / 021-35082010
  • 彭玮骏：pengwj@essence.com.cn

附注

• 本报告数据来源：Wind
• 报告发布机构：安信证券股份有限公司研究中心
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