20211215-西证国际证券-每日头条_美国11月PPI同比增长9.6_创其历史最高纪录_7页_575kb

每日头条总结（2021年12月15日）

核心内容概览

本报告聚焦于2021年12月15日全球及中国市场的金融动态，涵盖股市、商品、利率、行业分析、关键资讯及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场趋势和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 美国11月PPI同比上涨9.6%，创历史最高纪录，显示通胀压力持续。
• 全球股市普遍下跌，多数指数出现负增长，其中恒生指数、国企指数、道琼斯指数、标普500等均出现不同程度的跌幅。
• 中国股市数据：
  • 恒生指数收市价为23636，日变动-1.33%，年初至今-13.20%。
  • 国企指数收市价为8419，日变动-1.55%，年初至今-8.81%。
  • 上证综合指数收市价为3662，日变动-0.53%，年初至今+8.01%。
  • 沪深300指数收市价为5050，日变动-0.67%，年初至今+14.22%。
  • 创业板指数收市价为3495，日变动-0.05%，年初至今+53.91%。

2. 投资研究要点

• A股市场：当前行情需谨慎对待，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大板块的回调风险。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。具备成本转嫁能力的行业（如金融、能源、品牌消费）具有投资价值。
• 港股市场：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调，但整体风险可控。
• 美股市场：存在一定回调风险，部分巨头业绩增长放缓，政策环境和市场预期影响股价走势。

3. 行业分析

• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来或向半导体行业延伸。
• LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，下游应用广泛，部分细分行业成长性佳。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃仍受益于需求回升，预计下半年表现良好。普通玻璃需求主要来自地产和汽车，未来有望回升。
• 新能源汽车：2021年1-9月全球销量396万台，增速140%；中国销量215.7万辆，增速185.3%。行业需求旺盛，但面临缺芯和供应链问题，未来两年政策预期平稳。

4. 关键资讯

• 中国：
  • 央行强调跨周期和逆周期政策设计，释放贷款利率改革潜力。
  • 汽车销量回升，预计2022年销量增长5.4%。
• 美国：
  • 11月PPI同比上涨9.6%，创历史最高纪录。
  • 核心PPI同比上涨7.7%，显示通胀压力。
• 印度：
  • 11月批发价格通胀指数同比上涨14.2%，创1991年以来最高水平。
• 英国：
  • 11月失业率降至4.9%，ILO失业率4.2%。
• 能源市场：
  • 欧佩克与IEA对油市需求预测存在分歧，欧佩克乐观，IEA谨慎。

5. AH股对比

• AH股溢价：部分H股对A股溢价较高，如中联重科（-37.62%）、中国恒大（-73.47%）。
• 行业表现：
  • 汽车：比亚迪、广汽集团、吉利汽车等表现突出，部分公司市盈率较高。
  • 银行：汇丰控股、建设银行、中国银行等市盈率相对较低。
  • 保险：友邦保险、中国平安、中国人寿等市盈率较高。
  • 石油：中石化、中石油、中海油等市盈率较低。
  • 资源：鞍钢股份、江西铜业、海螺水泥等市盈率较低。
  • 快速消费品：中国旺旺、华润啤酒、蒙牛乳业等市盈率较高。
  • 医药保健：石药集团、复星医药等市盈率较高。
  • 非必须消费品：创科实业、安踏体育等市盈率较高。
  • 电讯：中国电信、中国移动等市盈率较低。
  • 科技：腾讯控股、小米集团、阿里巴巴等市盈率较高。

风险提示

• 投资建议基于研究团队视野和可靠资料，但不保证市场无意外波动。
• 旧数据可能被修订，市场可能有未预期因素影响。
• 投资者应独立判断或咨询专业顾问，避免盲目跟风。

评级定义

• 公司评级：
  • 买入：未来一年绝对收益率50%以上。
  • 增持：未来一年绝对收益率介于20%与50%之间。
  • 中性：未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间。
  • 回避：未来一年绝对收益率-20%以下。
• 行业评级：
  • 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上。
  • 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%与50%之间。
  • 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间。
  • 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下。

财务权益及商务关系披露

• 分析员及其联系人未担任研究报告评论公司高级人员。
• 未持有相关公司财务权益。
• 西证证券经纪及其集团公司未持有相关公司市场资本值1%以上。
• 无与研究报告评论公司存在投资银行业务关系。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 未来回报无法保证，投资者可能面临资金损失。
• 报告内容可能随时更改，不承诺通知。
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，投资者应自行判断。

资料来源

• 彭博、西证证券经纪