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未来3个月最看好的公司组合总结

核心内容

同信证券于2014年8月25日发布的“未来3个月最看好的公司组合”分析报告，涵盖了20家重点推荐股票的详细表现及未来走势判断。该组合表现优于沪深300指数，累计收益达73.23%，超额收益率为76.88%。分析师通过三步甄选逻辑筛选出具有成长潜力和安全边际的公司，力求实现绝对收益目标。

主要观点

• 组合表现优于市场：组合在本周、近一月、近三月和累计表现均优于沪深300指数，显示出较强的市场表现。
• 三步甄选逻辑：
  1. 量化分析部筛选出具有“经营更好”或“向上拐点”的公司，确保有足够的安全边际。
  2. 公司研究部结合行业景气度、政策支持、核心竞争力及自主定价能力进一步筛选。
  3. 策略研究部基于政策走向、经济周期和市场热点，优选出“未来3个月最看好的公司组合”。
• 投资目标：追求三年一倍、十年十倍的绝对收益，年复合收益率目标为26%。
• 策略特点：组合尽量保持较小波动率，采用防御稳健策略为主，仅在强势行情中采用主动进攻策略。

关键信息

组合表现回顾

调入与调出公司

调入公司：

• 中原内配
• 聚飞光电
• 博实股份
• 超声电子
• 东材科技

调出公司：

• 泰和新材
• 新北洋
• 科达洁能
• 云内动力
• 天壕节能

调入理由

1. 中原内配：

   • 全球销售布局有新进展，俄罗斯子公司成立，打开独联体国家市场。
   • 订单饱满，未来将进一步延伸产业链，向新能源、新材料等新兴行业拓展。

2. 聚飞光电：

   • 小尺寸背光业务增长显著，市占率处于绝对领先地位。
   • 中大尺寸背光业务增长迅猛，受益于智能手机大屏化趋势。
   • 研发支撑强，毛利率小幅波动但性价比优势明显。

3. 博实股份：

   • 积极拓展新业务，如智能货运移载设备和3D打印技术，市场空间广阔。
   • 智能货运移载设备市场空间达379.37亿元，3D打印年复合增长率达32%以上。

4. 超声电子：

   • 国内消费电子用PCB重要供应商，为苹果提供PCB板。
   • 智能手机带动PCB需求增长，4G和汽车PCB为新增长点。

5. 东材科技：

   • 太阳能背板膜销量有望翻番，毛利率提升2%-3%。
   • 特高压建设带动聚丙烯薄膜销量增长，预计2014年销量增长31%-40%。
   • 大尺寸结构件受益于特高压建设，订单有望超预期。

调出理由

• 走势不达预期，调出。

推荐股票概况

投资策略与风险提示

• 投资策略：

  • 组合每周微调，以3个月为周期评估。
  • 采用自上而下和自下而上相结合的方法，多因子行业选股配置策略精选重点行业和龙头个股。
  • 通过自下而上精选个股，分散组合，避免个股陷阱。

• 风险提示：

  • 原材料价格波动、市场竞争加剧、宏观经济波动、新产品市场接受度、政策执行力度、汇率变动、技术突破等。

投资评级定义

• 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%。
• 中性：相对于市场基准指数收益率-5%~+5%之间波动。
• 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下。
• 未评级：股票不在研究覆盖范围内。
• 暂停评级：存在潜在利益冲突或重大不确定性。

免责声明

• 报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
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总结

同信证券的“未来3个月最看好的公司组合”基于三步甄选逻辑，精选出具有成长性、安全边际和行业前景的公司。组合整体表现优于市场，关注行业趋势和政策支持，同时注意风险控制，如宏观经济波动、技术冲击、市场竞争等。投资者应结合自身情况评估投资建议，并注意风险自负。