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报告摘要

2025年5月9日天然橡胶市场周报：

行情回顾与展望
- 近期天然橡胶期货价格多空博弈加剧，进口胶市场报盘下跌，工厂补货意愿不足，现货交投氛围清淡。国产橡胶现货价格随期货波动，持货商销售积极，下游采购谨慎，主要采取低点采购策略。
- 全球产区逐步开割，云南产区原料产量增长缓慢，原料抢购压力显著；海南产区天气改善，原料供应小幅回升，但总量仍低于去年同期。受现货成交疲软影响，加工厂高价采购原料的情绪有所降温。
- 青岛地区天然橡胶库存于上周累库，保税及一般贸易库均小幅增加，节前终端集中提货、节中少量出库导致总库存上升。
- 国内轮胎企业产能利用率环比下降，部分企业因检修影响生产，短期内产能恢复预期较强。
期货市场分析
- 沪胶期货主力价格周度震荡上涨，涨幅0.45%；20号胶主力合约周度涨幅达1.06%。
- 沪胶前20名持仓变化显示市场参与者调整策略，但具体方向不明确。20号胶前20名持仓同样呈现变动趋势。
- 跨期价差方面，沪胶9-1价差为-850，表明近月合约价格低于远月。
- 仓单变化：沪胶仓单较上周减少310吨，20号胶仓单增加3527吨，或反映供需格局的调整。
现货市场动态
- 国内全乳胶报价为14600元/吨，较上周上涨100元/吨；沪胶基差为-110元/吨，较上周扩大25元/吨。
- 20号胶基差为128元/吨，较上周下降79元/吨；非标基差为-330元/吨，较上周扩大25元/吨。
- 泰国合艾原料市场：田间胶水价格5975泰铢/公斤（+15），杯胶价格5365泰铢/公斤（+135）。烟片胶理论加工利润208元/吨，较上周增加103元/吨；标胶理论加工利润-122元/吨，较上周下降81元/吨。
供需格局
- 国内产区原料价格分化：云南胶水价格14000元/吨（+200），海南乳胶价格14000元/吨（-400）。
- 进口数据：2025年3月中国天然橡胶进口量5941万吨（环比激增1807%，同比增2064%），1-3月累计进口16857万吨（同比增1968%）。
- 青岛库存：截至5月4日，保税与一般贸易合计库存6142万吨，环比增加0.55万吨，其中保税区库存增幅达43%，一般贸易库存增幅0.38%。
下游需求表现
- 轮胎出口量：2025年3月出口7504万吨（环比增4539%，同比增994%），1-3月累计出口19487万吨（同比增597%）。其中，卡客车轮胎出口量增幅显著，达5595%。
- 国内重卡市场：4月销量约9万辆（含出口和新能源），环比下降19%，同比上涨94%。1-4月累计销量355万辆，同比持平。