20201123-山西证券-农林牧渔行业周报_粮价震荡上行_种植链景气度再次走高_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（20201116-20201122）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达3.76%，在28个申万一级行业中排名第六。行业呈现结构性上涨，养殖和种植板块均受到政策与市场因素的双重推动，显示出较强的景气度。分析师建议关注养殖后周期、动保和种业三大投资主线。

主要观点

• 行业表现：农林牧渔行业本周涨幅3.76%，跑赢沪深300指数1.98个百分点，整体表现优于市场。
• 个股表现：农业板块共有79只股票上涨，13只下跌，1只停牌。道道全以14.56%的涨幅领涨，獐子岛以-4.09%的跌幅领跌。
• 行业估值：截至2020年11月20日，农林牧渔行业市盈率（TTM）为15.54，整体估值处于合理区间。
• 养殖业动态：10月生猪生产持续恢复，能繁母猪存栏和生猪存栏均较去年同期显著增长，产能恢复至2017年末的88%左右。随着产能恢复，猪肉供应改善，价格震荡下行。
• 种植业动态：防止耕地“非粮化”政策出台，推动种植链景气度走高。受拉尼娜现象和疫情等因素影响，海外粮食进口价格及主要期货价格全面上涨，叠加国内政策支持，种植板块迎来利好。
• 市场建议：当前行业存在结构性投资机会，建议关注养殖后周期板块、动保板块中具备较强研发能力和产品创新的龙头企业，以及拥有技术壁垒的种业板块。

关键信息

1. 行业行情回顾

• 整体表现：农林牧渔行业本周上涨3.76%，在28个申万一级行业中排名第六。
• 细分行业表现：
  • 农产品加工涨幅最大，达5.71%
  • 林业涨幅为5.27%
  • 畜禽养殖涨幅为4.13%
• 估值情况：农林牧渔行业市盈率（TTM）为15.54，处于相对低位。

2. 重点数据跟踪

2.1 养殖业数据

• 猪肉价格：平均批发价39.36元/公斤，环比微涨0.25%，同比下跌10.83%。
• 生猪存栏：22省市生猪均价30.26元/千克，环比下跌0.10%，同比下跌17.37%。
• 养殖利润：自繁自养生猪利润为1,623.08元/头，环比下跌1.17%，同比下跌26.85%；外购仔猪利润为106.76元/头，环比下跌33.68%，同比下跌94.36%。
• 禽类价格：白羽肉毛鸡价格环比上涨6.53%，毛鸭价格环比上涨4.77%，白条鸡价格环比上涨1.61%，鸡蛋价格环比下跌6.31%。
• 禽苗价格：肉鸡苗价格环比上涨38.78%，鸭苗价格环比上涨26.84%。

2.2 种植业数据

• 粮食价格：
  • 大豆现货价4,318.95元/吨，同比上涨23.42%
  • 玉米现货价2,539.48元/吨，环比上涨0.64%，同比上涨31.11%
  • 小麦现货价2,478.89元/吨，环比下跌0.29%，同比上涨2.98%
• 进口价格：
  • 进口大豆到港价5,050.85元/吨，环比上涨1.66%
  • 进口玉米到岸价2,559.70元/吨，环比上涨1.34%
• 期货价格：
  • CBOT大豆期货主力合约环比上涨2.38%
  • CBOT玉米期货主力合约环比上涨2.88%
  • NYBOT食糖期货主力合约环比上涨1.67%

3. 行业新闻要点

• 农业农村经济向好：10月份农业农村经济持续向好，秋收秋种工作完成，生猪产能恢复良好。
• 防止耕地“非粮化”：国务院办公厅印发《关于防止耕地“非粮化”稳定粮食生产的意见》，明确耕地利用优先序，保障主粮作物种植面积。
• 政策支持：强调对粮食生产功能区的监管和政策支持，鼓励工商资本参与粮食生产相关活动。
• 就业保障：长江退捕渔民安置工作持续推进，就业率已基本恢复至常年水平。
• 农业投资：农业投资增速加快，特别是畜牧业投资带动显著。

4. 投资建议

• 养殖后周期板块：受益于生猪产能恢复，关注饲料、兽药等后周期企业。
• 动保板块：建议关注研发能力强、产品创新的龙头企业。
• 种业板块：技术壁垒高，政策利好明显，具备长期增长潜力。

5. 风险提示

• 农产品价格波动：受市场供需和天气等因素影响，价格可能波动。
• 动物疫病及天气灾害：可能对养殖业造成冲击。
• 政策变动或落地不及预期：政策执行效果可能影响行业预期。

总结

本周农林牧渔行业整体表现强劲，涨幅优于市场，尤其是养殖和种植板块受益于产能恢复和政策支持。行业估值处于合理区间，具备结构性投资机会。建议投资者关注养殖后周期、动保和种业板块。同时，需警惕农产品价格波动、动物疫病及政策执行不及预期等风险。