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研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由陈栋撰写，来自宝城期货有限责任公司，发布于2021年8月6日，主要分析了沪胶及标胶期货的本周行情评述、市场信息、现货库存行情、行情点评和后市展望。此外，报告还提供了宝城期货各地营业部的联系方式。

主要观点

1. 沪胶期货走势

• 沪胶2109合约本周震荡走高，价格重心整体上移约150元/吨，最新收盘价为13645元/吨，结算价为13550元/吨，涨幅1.68%。
• 标胶2109合约同样震荡上涨，最新收盘价为11245元/吨，结算价为11140元/吨，涨幅1.40%。
• 沪胶期货库存较上周大幅增加，注册仓单也明显上升，显示市场供应压力有所增加。

2. 市场信息分析

• 中国制造业PMI：7月制造业PMI为50.3，创2020年5月以来新低，显示经济扩张放缓。
• 美国经济数据：第二季度GDP增速为6.5%，低于预期，但个人消费支出增长显著，推动经济复苏。
• 疫情形势：德尔塔变异毒株在全球范围内扩散，美国日增病例攀升，疫苗接种率难以达到“群体免疫”标准，经济封锁风险上升，可能拖累大宗商品需求。
• 国内疫情：南京等地疫情复杂，扩散至15省31市，对市场情绪产生负面影响。
• 橡胶出口：泰国橡胶出口量同比大幅增长，显示供应端压力持续存在。

3. 现货市场动态

• 国内现货市场：沪胶价格震荡走高，云南市场天然橡胶价格坚挺，买盘一般。
• 胶种价格：SCRWF、TSR20#、20年SCR5#、SCR10#、9710、缅三等胶种价格大多保持稳定或小幅上涨。
• 合成胶市场：丁二烯价格小幅下跌，高顺顺丁橡胶价格区间盘整，乳聚丁苯橡胶价格微调，市场观望情绪浓厚。

4. 轮胎行业表现

• 全钢胎开工率：山东地区全钢胎开工负荷为63.57%，较上周上升1.87个百分点，但较去年同期下滑9.75个百分点。
• 半钢胎开工率：山东地区半钢胎开工负荷为59.83%，较上周上升2.03个百分点，但较去年同期下滑9.64个百分点。
• 行业库存：轮胎企业库存水平高位，出货未有明显好转，显示需求疲软。

5. 天胶供需格局

• 需求端：重卡销量大幅下滑，显示天胶下游消费疲软，轮胎行业出货受阻。
• 供应端：泰国橡胶产量未受疫情影响，出口压力依然存在，国内库存增加，显示供需失衡风险。

关键信息

1. 价格走势

• 沪胶2109合约价格区间为13205-13650元/吨，最新收盘价13645元/吨。
• 标胶2109合约价格区间为10825-11250元/吨，最新收盘价11245元/吨。

2. 库存情况

• 沪胶期货库存为201150吨，较上周增加4400吨。
• 注册仓单为181810吨，较上周增加3900吨。
• 青岛保税区天然橡胶一般贸易库库存为40.79万吨，较上期减少0.24万吨；区内库存为8.42万吨，较上期减少0.35万吨。

3. 市场因素

• 系统性风险：德尔塔变异毒株扩散引发全球疫情担忧，欧美国家可能再度采取经济封锁措施，拖累大宗商品需求预期。
• 替代需求：丁苯橡胶因成本支撑减弱，且替代性需求未明显回升，市场缺乏方向性指引。
• 经济复苏：美国经济复苏步伐放缓，实际GDP增速低于预期，影响市场情绪。

4. 后市展望

• 沪胶2109合约预计维持在13300-13800元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2109合约预计维持在10900-11500元/吨区间内震荡整理。

宝城期货营业部信息

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