20220703-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_国产内窥镜进口替代_或迎大机遇_34页_1mb

报告摘要

医药生物行业跟踪周报总结

核心内容

本周医药指数涨幅为2.35%，年初至今涨幅为-14.49%，相对沪深300的超额收益分别为0.71%和-4.9%。生物制品、化学制药、医疗服务等板块表现强势，而医药商业、医疗器械及中药板块涨幅较小。莱茵生物、康华生物、ST恒康涨幅居前，览海医疗、吉药控股、东方生物跌幅较大。整体来看，大市值公司表现优于小市值公司，低估值消费医疗个股受市场关注，流感疫苗板块因南方多发流感而表现突出，创新药板块因政策边际回暖而受益。

主要观点

国产内窥镜进口替代机遇显著：
- 中国医用内窥镜市场预计2020-2030年将以10.4%的年复合增长率增长，2030年市场规模有望达624亿元。
- 荧光内窥镜市场快速崛起，2024年市场规模预计达35.2亿元，占硬镜市场比重32%。
- 海泰新光作为荧光内窥镜核心部件供应商，已推出1080P和4K整机系统，有望受益于行业高景气度。
- 国产软镜企业如开立医疗、澳华内镜技术快速提升，产品性价比高，进口替代进程加快。
创新药及研发进展活跃：
- 多款创新药及改良药获批上市或进入临床阶段，包括康方生物的PD-1/CTLA-4双抗「卡度尼利单抗」、拜耳的非奈利酮片、恒瑞的瑞维鲁胺片等。
- 中国企业在全球创新药研发中表现积极，如和铂医药、亚盛医药等。
细分板块表现：
- 眼科：推荐欧普康视、兴齐眼药、爱博医疗、爱尔眼科。
- 医疗服务：推荐爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗。
- 医美：推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科。
- 生长激素：推荐长春高新、安科生物。
- 疫苗：推荐智飞生物、康泰生物，关注万泰生物。
- 中药：关注红日药业、中国中药、同仁堂、太极集团、佐力药业。
- 其它消费：推荐三诺生物，关注我武生物。
- 创新药及产业链：推荐博腾股份、药明康德、九洲药业、凯莱英。
- BIOTECH类创新药：推荐康方生物、荣昌生物、亚盛医药。
- 原料药：推荐华海药业、同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份。
- 血制品：推荐博雅生物、天坛生物。

关键信息

内窥镜行业：硬镜市场中荧光内窥镜技术具有显著优势，可实现表层及深层组织的显影，有助于精准诊断和手术操作。软镜市场由开立医疗和澳华内镜等企业快速崛起，具备进口替代潜力。
政策影响：医保目录调整对创新药续约影响可控，且鼓励单臂试验，有利于创新药放量；创新药研发加速，尤其是肿瘤药和罕见病用药。
市场趋势：医药板块估值较低，具备高性价比，下半年有望迎来超额收益。消费医疗板块因疫情后复苏，估值吸引力增强。
行业动态：多个企业发布新产品或新适应症的临床试验申请，显示医药行业研发活跃度持续提升。