20170514-西南证券-计算机行业周报_一带一路_国际论坛开幕_建设_数字丝绸之路__14页_1mb

“一带一路”国际论坛开幕 建设“数字丝绸之路”总结

核心内容

“一带一路”国际合作高峰论坛于2017年开幕，国家主席习近平在演讲中提出“数字丝绸之路”的概念，强调要通过创新推动数字经济、人工智能、纳米技术、量子计算机等前沿领域合作，促进大数据、云计算和智慧城市建设。这一政策导向对计算机行业，特别是数字基础设施和信息化服务提供商，带来了新的发展机遇。

主要观点

1. 行业整体表现：上周大盘整体调整，计算机板块跌幅较深，行业市盈率TTM为45.25倍，高于沪深300的12.5倍。部分细分领域如物联网、互联网营销等跌幅较小，而智能IC卡、区块链等板块跌幅较大。

2. “数字丝绸之路”影响：随着“数字丝绸之路”的提出，我国数字化建设基础软硬件提供商有望加速产品输出，带动板块业绩提升。同时，国家对人工智能、大数据、云计算等的支持将推动相关技术发展。

3. 重点个股推荐：分析师持续推荐海康威视（002415）和大华股份（002236）等高成长、低估值的龙头个股，并对科大讯飞（002230）给予增持评级。这些公司具备较强的行业竞争力和增长潜力。

4. 公司动态与并购：多家公司通过并购和战略合作扩大业务范围，如云赛智联收购信诺时代和仪电鑫森，拓展智慧城市解决方案；运达科技收购恒信电气，增强轨道交通领域的布局。

5. 创新业务与研发投入：海康威视和大华股份在人工智能、自动驾驶、消费金融、云计算等创新领域持续发力，研发投入增加，技术优势明显，为未来业绩增长奠定基础。

6. 全球科技动态：全球科技公司如亚马逊、阿里巴巴、腾讯、英伟达、苹果、华为等在人工智能、云计算、自动驾驶、物联网等前沿技术领域取得显著进展，推动行业整体发展。

关键信息

行业估值与表现

• 上周上证综指下跌0.63%，沪深300上升0.08%，申万计算机指数下跌3.12%。
• 计算机行业市盈率TTM为45.25倍，高于沪深300指数。
• 智能IC卡、区块链等板块跌幅较大，分别达-4.26%和-4.20%。

重点个股动态

• 海康威视（002415）：

  • 2016年营业收入319.2亿元，同比增长26.3%。
  • 2017年第一季度收入70.4亿元，同比增长35.5%。
  • 业绩稳健增长，毛利率提升，创新业务（如AI产品）表现亮眼。
  • 研发投入24.3亿元，占总收入7.6%，公司计划在海外设立研发机构。

• 大华股份（002236）：

  • 2016年营业收入133.3亿元，同比增长32.3%。
  • 2017年第一季度收入70.4亿元，同比增长35.5%。
  • 海外业务增长迅速，占比达37.9%，毛利率提升。
  • 研发投入14.2亿元，占比10.7%，研发人员数量增长17.8%。

• 科大讯飞（002230）：

  • 2016年收入翻倍，2017年预计继续高增长。
  • 业务涉及智慧教育、语音识别等，受益于教育信息化投入增长。

公司动态与并购

• 云赛智联（600602）：

  • 收购信诺时代和仪电鑫森，拓展智慧城市解决方案。
  • 交易后，公司2016年备考业绩为2.7亿元，EPS有所提升。

• 运达科技（300440）：

  • 收购恒信电气，加强轨道交通领域布局。
  • 拟发行港股，支持PPP业务发展。

全球科技公司动态

• 亚马逊：推出Echo Show，进军家具领域；降低免运费门槛，加强与沃尔玛竞争。
• 阿里巴巴：与多国及企业建立战略合作，推动电商、云计算等业务。
• 百度：布局自动驾驶、人工智能教育等领域，推出相关解决方案。
• 腾讯：投资Pocket Gems，推进国际业务，推出TPG图片压缩格式。
• 英伟达：与丰田合作开发无人驾驶汽车，展示Isaac机器人模拟机。
• 华为：在迪拜设立Openlab，推动智慧城市、云计算等解决方案。
• 三星：成立独立代工部门，晋升高管，推动5G发展。
• 苹果：收购睡眠监测公司，推进智能硬件发展。

投资建议

• 投资评级：海康威视和大华股份均被推荐为“买入”，科大讯飞为“增持”。
• 估值指标：
  • 海康威视：2016年PE为19.41倍，2017年预计为25.42倍，2018年预计为19.95倍。
  • 大华股份：2016年PE为27倍，2017年预计为20倍，2018年预计为15倍。
  • 科大讯飞：2016年PE为76倍，2017年预计为63倍，2018年预计为48倍。

总结

“一带一路”国际合作高峰论坛的召开，为计算机行业带来了新的发展机遇，尤其是“数字丝绸之路”概念的提出，有助于推动我国数字化建设基础软硬件提供商的业务增长。海康威视和大华股份作为行业龙头，业绩稳健，创新业务表现突出，值得关注。同时，行业整体估值仍处于调整期，但政策支持和技术创新将为未来带来增长动力。全球科技公司也在人工智能、云计算、自动驾驶等领域取得重要进展，为行业提供了更多参考和机会。投资者应持续关注政策落地及相关企业的订单释放情况，把握行业发展趋势。