> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 ## 核心内容 2018年9月7日的每日晨报涵盖了多个市场板块的分析，主要包括房地产、燃气行业、全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数及国企指数成分股的表现，以及交银国际的研究报告与免责声明。整体内容聚焦于市场趋势、公司基本面、行业展望及投资建议。 --- ## 主要观点 ### 广州富力 - **销售表现**：前8个月合约销售额为766.8亿元，低于预期，完成全年目标的58.9%，低于行业平均水平。 - **融资压力**：公司债券发行计划终止，再融资困难加剧，预计融资成本将上升至6%（2019年可能升至6.75-7.0%）。 - **盈利预测**：下调18/19/20年核心盈利预测分别为0.4%、2.1%、2.2%。 - **净资产值**：下调至25.05港元，目标价从15.48港元降至12.52港元。 - **评级调整**：从“中性”下调至“沽出”，除非销售加快、流动性改善，否则股价可能继续下跌。 ### 燃气行业 - **政策支持**：国务院发布天然气协调稳定发展的意见，强调上下游协调，展现长期发展的积极基调。 - **接驳费影响**：接驳费可能下调，对行业盈利构成压力，但市场已部分反映该隐忧。 - **公司分析**： - **中国燃气**（384 HK）：评级为“中性”，受接驳费下调影响较大。 - **新奥能源**（2688 HK）与**华润燃气**（1193 HK）：评级为“买入”，影响较小。 - **天伦燃气**（1600 HK）：与地方政府合营，可获得接驳费收入缓冲。 ### 全球主要指数 - **恒指**：收盘价26,975，年初至今下跌1.12%。 - **H国指**：收盘价10,579，年初至今下跌0.63%。 - **上A**：收盘价2,819，年初至今下跌0.47%。 - **上B**：收盘价285，年初至今下跌0.45%。 - **深A**：收盘价1,497，年初至今下跌0.72%。 - **深B**：收盘价978，年初至今下跌0.92%。 - **美股**：道指微涨0.08%，标普500下跌0.37%，纳指下跌0.91%。 - **欧洲指数**：英国富时100下跌0.87%，法国CAC下跌0.31%，德国DAX下跌0.71%。 ### 主要商品及外汇价格 - **布兰特原油**：收盘价77.26，三个月上涨2.49%，年初至今上涨15.78%。 - **期金**：下跌7.88%，年初至今下跌8.53%。 - **期银**：下跌14.35%，年初至今下跌15.98%。 - **期铜**：下跌18.15%，年初至今下跌18.26%。 - **日圆**：下跌0.77%，年初至今上涨1.58%。 - **英镑**：下跌3.56%，年初至今下跌4.28%。 - **欧元**：下跌1.27%，年初至今下跌3.14%。 - **HIBOR**：2.03%，三个月上涨10.98%，六个月上涨98.70%。 - **美国10年期国债**：2.88%，三个月下跌3.28%，六个月持平0.00%。 --- ## 关键信息 ### 房地产板块 - **香港房地产**： - 华侨永亨银行上调港元储蓄存款利率至0.25%，为10年来首例。 - 新盘销情分化，偏好推盘较快、在加息前锁定利润的开发商。 - **新鸿基地产**（16 HK）评级为“买入”，**恒基地产**（12 HK）评级为“中性”。 - 建议避开利率敏感型公司，如收租股和房托基金。 - **中国房地产**： - 10城/30城成交量环比上升15.4%/9.3%，主要由于去化率反弹。 - 8月前4/30家开发商销售额环比下降15.2%/1.6%。 - 部分开发商再融资，融资成本较高。 - **华润置地**（1109 HK）评级为“买入”，偏好利润率高、财务稳健的开发商。 ### 个股评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **无评级**：分析员对个股未来12个月的总回报无明确观点。 ### 行业评级定义 - **领先**：行业表现优于大盘。 - **同步**：行业表现与大盘一致。 - **落后**：行业表现逊于大盘。 - **标竿指数**：恒生综合指数为香港市场标竿，MSCI中国A股指数为A股市场标竿，标普美国中概股50（美元）指数为中概股标竿。 --- ## 投资建议 - **房地产**：偏好**新鸿基地产**和**华润置地**，避开利率敏感型公司。 - **燃气行业**：建议关注**新奥能源**和**华润燃气**，对**中国燃气**持谨慎态度。 - **市场情绪**：恒指、H国指、上A、上B、深A、深B等主要指数均呈现下跌趋势，美股与欧洲市场亦有不同程度的下跌。 - **商品市场**：原油上涨，贵金属与铜下跌，外汇市场波动较大。 --- ## 其他信息 - **交银国际**： - 发布多份研究报告，涵盖燃气、新能源、医药、环保、交通运输及基建等行业。 - 有投资银行业务关系的公司包括交通银行、国联证券、盈健医疗、光大证券、国泰君安证券等。 - **免责声明**：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估，注意潜在利益冲突。 --- ## 重要提示 - 报告内容为高度机密，仅限交银国际证券客户阅览。 - 报告中提到的公司可能与交银国际存在业务往来、担任市场庄家或提供投资银行服务。 - 投资者应留意上述情况，以避免利益冲突。