20241207-广发期货-尿素期货周报_板块共振和供需面改善不大形成拖累_盘面向上修复仍需时间_51页_3mb

广发期货尿素期货周报（2024年12月7日）

品种观点

• 2505合约支撑位：1730、1750区间，价格波动以震荡为主。
• 短期策略：不看涨，盘面修复需时间。
• 期权建议：买入跨式策略，等待波动放大机会。

供需分析

供应端

• 尿素日产维持在18-19万吨左右，检修装置陆续恢复，产量略有收缩。
• 气头装置检修积极，日产或降至17.5-18万吨。

需求端

• 复合肥市场需求活跃，但整体价格支撑力度有限。
• 农业阶段性补库对冬肥需求有一定支撑。
• 板材需求稳定，但地产三工数据下滑，整体需求偏弱。

行情回顾与核心逻辑

1. 价格走势：尿素期货2505合约价格弱势震荡，波动区间1805-1884元。
2. 技术形态：
   • 5日均线向上穿10日均线，显示短期多头力量增强。
   • KDJ与MACD未形成共振，趋势性行情概率较低。
3. 基差与月差：基差多为负值，月差价差维持偏平水状态，显示现货价格弱于期货。

国际市场动态

• 12月印度计划发布尿素招标，采购量或达100万吨，时间尚未确定。
• 印度CFR价格较高，可能对市场需求提供一定支撑。
• 外盘市场波动相对平缓，价格重心略有上移。

成本端

1. 煤炭价格：支撑成本下移，利润改善。
2. 天然气价格：维持稳定，利润维持稳定。
   • 煤制尿素利润提升，气制尿素利润依旧承压。

总结

供应略紧缩，需求乏力，情绪偏弱。基本面和预期尚不足以推动价格上涨，维持区间震荡判断。建议投资者谨慎操作，关注上游检修、库存去化及印度招标进展带来的市场情绪变化，期权策略可作为波动行情下的有效工具。

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广发期货有限公司
报告编号：GF20241207