20231201-大越期货-沪铜周报_17页_2mb

沪铜周报（1127~121）分析总结：

• 上周五行情回顾：沪铜主力合约上涨0.46%，收报至68360元/吨，宏观因素如俄乌战争和地缘政治扰动价格上行；国内需求进入淡季，消费疲软，现货交易以刚需为主。

• 基本面分析：PMI数据下行，显示经济压力增大；2021年供需短缺，2022年过剩；铜库存连续下降，LME库存减少174250吨，上期所库存降至26149吨，维持历史低位；同时保税区库存平稳，支撑价格。

• 市场结构：加工费回升，进口利润高达1200元/吨，CFTC非商业净多单流入，期现价差显示国内现货升水结构，整体铜市基本面偏向供应过剩与需求弱势。

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