20160110-中泰证券-传媒行业周报_把握回调良机_坚定布局影视_体育板块_13页_780kb

传媒行业周报总结

核心内容

2016年1月10日发布的传媒行业周报指出，传媒板块在上周出现了大幅回调，跌幅达19.57%，仅次于计算机板块。整体估值水平接近去年9月份的低点，约为55倍。随着熔断机制的暂停、减持政策的出台以及降准预期升温，市场风险偏好有望提升，传媒板块作为高成长性行业，当前是布局的好时机，尤其是IP影视和体育产业个股。

主要观点

• 市场回调：传媒板块在上周整体下跌19.57%，其中广播电视、互联网、电影动画、整合营销等子板块跌幅均在20%左右。
• 估值水平：传媒板块TTM估值为61.64倍，接近去年9月的低点。市场整体回调背景下，传媒板块估值下降明显。
• 风险偏好提升：随着政策调整和市场预期改善，风险偏好逐步上升，传媒板块具备布局价值。
• IP影视与体育板块：本周跌幅较大的IP影视和体育产业个股值得关注，特别是拥有优质资源和合作的公司。

关键信息

推荐关注公司

行业动态

• 电影票房：《唐人街探案》以2.59亿位列本周票房第一，累计票房达6.07亿；《星球大战：原力觉醒》首日票房2.11亿，表现强劲。
• 体育版权：阿里体育签约NFL，乐视体育签约MLB，体育产业投资热度持续。
• 移动电竞：2015年移动电竞游戏销售收入达59.7亿元，用户规模1.96亿，政策支持下有望成为新增长点。

公司动态

• 完美环球收购完美世界：拟120亿元收购完美世界100%股权，打造娱乐航母，提升公司在文化行业的地位。

行业与市场对比

• 板块表现：传媒板块跌幅显著，但具备复苏潜力。
• 估值比较：传媒板块估值为61.64倍，远高于沪深300的12.54倍，但低于创业板的80.57倍。
• 子版块表现：广播电视跌幅最大，达21.15%；互联网板块跌幅19.59%；电影动画跌幅19.26%；整合营销跌幅21.03%。

投资策略

• 把握回调良机：传媒板块整体估值回调，是布局的好时机。
• 重点关注IP影视和体育产业：这些领域具备较大的增长潜力，建议投资者重点关注相关个股。

风险提示

• 市场风险：传媒板块波动较大，需谨慎对待。
• 政策变化：政策支持对行业影响较大，需关注政策动向。
• 公司基本面：部分公司基本面不佳，需仔细分析其财务状况和市场前景。

结论

传媒板块虽经历大幅回调，但具备高成长性，是布局的好时机。建议投资者关注IP影视和体育产业相关公司，把握市场回暖机遇，同时注意风险控制。