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浙商早知道文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券研究所发布的两份精品报告摘要，分别涉及新材料行业中期策略及佳发教育的深度分析。两份报告均聚焦于2022年市场环境下的行业趋势与投资机会，为投资者提供专业建议与市场洞察。

1.1 新材料行业中期策略报告

报告标题

中期策略：稳住经济基本盘基础材料需求必须再发力

发布机构

浙商新材料研究团队（马金龙/刘岗）

核心观点

• 疫情后需求回补：2022年3月以来，新冠疫情对供需造成阻碍，市场对短期需求预期悲观，但疫情终将过去，需求有望回补。
• 历史经验借鉴：通过对2020年钢铁、电解铝市场的复盘，认为疫情后经济恢复诉求强烈，稳增长政策托底，下游赶工将带动需求回升。
• 供给紧张预期：在中性假设下，预计2022年5月至12月期间，钢铁和电解铝行业将维持供给紧张状态，为行业带来增长动力。

关键信息

• 报告日期：2022年6月15日
• 报告链接：点击查看报告
• 作者邮箱：majinlong@stocke.com.cn

1.2 佳发教育深度报告

报告标题

佳发教育(300559)深度报告：标考新周期、智慧教育素质教育三箭齐发驱动高增长

发布机构

浙商计算机研究团队（高宏博）

主要观点

• 直播带货趋势：新东方双语直播带货单日GMV突破2000万元，带动教育板块热度回升。名师主播的教育能力及消费者文化情怀是成功关键。
• 教育双减政策：直播带货已成为教育转型的可行路径，素质课、教育硬件、成教职教等方向具备较大发展潜力。
• 佳发教育推荐逻辑：
  1. 标准化考点建设：政策要求2023年前完成学业水平考试用标准化考场建设，防作弊系统建设将在三年内完成，预计未来三年防作弊领域市场规模达20亿元，公司有望占据50%以上市场份额。
  2. 职业生涯规划与体育教育：在“新高考”和“双减”政策背景下，职业生涯规划和体育教育需求增长，公司已有产品积累和线下基地支持，结合三大运营商渠道，具备打开市场的能力。
  3. 业绩释放预期：高考结束，接近暑假，公司即将进入项目实施高峰期，下半年业绩有望集中释放，是投资布局的好时机。

盈利预测与目标价

• 2022-2024年归母净利润预测分别为2.03亿元、2.58亿元、3.22亿元，同比增速分别为145.21%、27.42%、24.90%。
• 当前PE为22倍，目标PE为37倍，对应目标价18.77元，上涨空间达66%。
• 投资评级：买入

风险提示

• 教育考试政策落地不及预期
• 新冠疫情反复
• 行业竞争加剧

报告链接

点击查看报告

作者邮箱

gaohongbo@stocke.com.cn

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：涨幅在10%～20%
  • 中性：涨幅在-10%～10%
  • 减持：涨幅低于-10%

• 行业评级：

  • 看好：行业指数涨幅超过10%
  • 中性：涨幅在-10%～10%
  • 看淡：涨幅低于-10%

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。
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