20250323-开源证券-传媒行业周报_继续布局AI应用_游戏_关注虚拟现实电影_18页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

2025年3月23日，传媒行业投资评级为“看好”，重点关注AI应用、游戏及虚拟现实电影等领域。行业整体表现弱于大盘，但营销板块表现较好，为投资者提供了相对收益。随着AI技术的持续突破和应用落地，传媒行业在多个垂直场景中展现出增长潜力，同时游戏版号政策的优化也推动了新游供给的释放。

主要观点

• AI应用持续突破：阶跃星辰开源图生视频模型Step-Video-TI2V，支持生成高分辨率视频，具备特效生成能力。腾讯推出混元T1模型，提升推理能力，支持超长文处理，已上线腾讯云。
• 游戏版号释放：国家新闻出版署发布3月游戏审批信息，129款国产游戏及5款进口游戏获批版号，推动新游供给。《数码宝贝：源码》将于4月25日上线，巨人网络《原始征途》接入DeepSeek-R1，提升玩家交互体验。
• 虚拟现实电影迎来发展契机：国家电影局发布通知，支持虚拟现实电影在电影院内放映，鼓励产业链各方参与，有望带动票房增长及收入增量。
• A股表现分化：传媒板块整体下跌4.96%，营销板块跌幅最小（-1.62%），游戏板块跌幅最大（-7.31%）。ST惠程涨幅最大（+13.51%），湖北广电跌幅最大（-19.74%）。
• 美股表现：博实乐涨幅最大（+19.35%），虎牙直播跌幅最大（-27.54%）。
• 港股表现：汇量科技涨幅最大（+20.21%），百奥家庭互动跌幅最大（-9.68%）。

关键信息

AI应用

• 阶跃星辰：Step-Video-TI2V开源，支持生成102帧、5秒、540P视频，具备运动可控和特效生成能力。
• 腾讯混元T1：强化推理能力，擅长处理超长文本，支持快速响应，已上线腾讯云，即将在腾讯元宝灰度上线。
• AI Agent：AI Agent、端侧AI技术不断落地，推动AI应用商业化进程。
• AI虚拟陪伴：盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐等公司被重点推荐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化等。

游戏板块

• 版号释放：129款国产游戏及5款进口游戏获批，推动新游供给。《数码宝贝：源码》、《原始征途》等新游表现突出。
• AI赋能：《原始征途》全面接入DeepSeek-R1，AI智能NPC“小师妹”提供策略与情感陪伴功能，提升玩家体验。
• 市场表现：游戏板块周跌幅最大，但新游上线有望带动业绩增长。

虚拟现实电影

• 政策支持：国家电影局支持虚拟现实电影发展，鼓励其在电影院内放映，推动行业标准制定。
• 市场前景：虚拟现实电影有望拓展观影人群，带动票房增长及产业链各方收入增量。

行业动态

• AIGC应用：阿里全面“AI化”，推动AI原生应用；风语筑引入宇树机器人，提升文旅体验；金科汤姆猫与光羽芯辰合作，开发端侧AI应用。
• 首发经济：上海启动“首发上海”系列活动，吸引全球游客，提升消费市场吸引力。

重点推荐

• AI应用：腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维。
• AI虚拟陪伴：盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化。
• AI影视：上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线。
• AI教育/出版：世纪天鸿、果麦文化、盛通股份、南方传媒。
• AI电商/广告：值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标。
• 算力+云：顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。

风险提示

• AI应用商业化进展低于预期。
• 新游戏流水、电影票房等表现不及预期。

表格摘要

• iOS游戏免费榜：《龙息》为第一。
• iOS游戏畅销榜：《和平精英》为第一。
• TapTap新游预约榜：《ProjectRene-模拟人生》为第一。
• 院线电影票房：《哪吒之魔童闹海》维持周票房第一。
• 网播剧表现：《嘘，国王在冬眠》、《似锦》等表现良好。
• 网播综艺表现：《盒子里的猫第二季》周播映指数第一。
• 抖音卡牌爆款：三国杀全武将大合集销量领先。

行情综述

• A股传媒板块：2025年第12周下跌4.96%，营销板块跌幅最小，游戏板块跌幅最大。
• 美股传媒板块：博实乐涨幅最大，虎牙直播跌幅最大。
• 港股传媒板块：汇量科技涨幅最大，百奥家庭互动跌幅最大。

总结

传媒行业在AI技术推动下持续发展，游戏版号释放为市场注入活力，虚拟现实电影成为新热点。A股、美股及港股表现分化，营销板块表现优于其他板块，AI相关公司被重点推荐，未来有望受益于技术进步和商业化落地。