20171222-国金证券-教育行业周报第44期_供需不平衡实际存在_战略性看多民办学历学校_10页_770kb

教育行业周报总结

核心内容

本周教育行业周报聚焦于学历学校的发展前景，指出其在供需失衡背景下可能迎来发展机遇。报告强调学历学校与培训机构在商业模式上的差异，认为学历学校具有更强的盈利能力，并在政策支持下具备良好的增长潜力。

主要观点

• 学历学校 vs 培训机构：学历学校是一种与政府合作的模式，具有较强的盈利能力和重资产特征，而培训机构则更依赖管理能力。
• 供需失衡：当前学历学校存在供需不平衡的问题，尤其是京沪地区，小学毕业生数量多于初中入学人数，预计未来学校扩建是趋势，民办学历学校将发挥重要作用。
• 行业投资建议：报告建议战略性看多民办学历学校，认为未来4-5年将处于发展红利期。
• 投资评级：行业评级为“买入”，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度将超过大盘15%以上。

关键信息

行情回顾

• 本周指数表现：

  • 国金教育指数：+0.37%
  • 上证指数：+0.95%
  • 深证成指：+0.87%
  • 创业板指：-0.26%
  • 传媒指数（中信）：-1.75%
  • 餐饮旅游（中信）：+1.08%
  • 沪深300：+1.85%

• 年初至今表现：

  • 国金教育指数：-32.65%
  • 上证指数：+6.23%
  • 深证成指：+9.01%
  • 创业板指：-9.31%
  • 传媒指数（中信）：-21.12%
  • 餐饮旅游（中信）：-4.50%
  • 沪深300：+22.49%

行业重点公告

• 威创股份：申请并购贷款，用于支付收购可儿股权的对价。
• 勤上股份：对外投资事项阶段性进展，拟收购爱迪教育项目。
• 新南洋：使用募投资金共建山东深泉学院。
• 科斯伍德：拟购买龙门教育50.53%股权，成为其第一大股东。
• 世纪鼎利：投资建设鼎利职业教育学院（二期）并增资子公司。
• *ST紫学：大股东计划减持股份。
• 松发股份：设立天津松发租赁公司，拓展融资租赁业务。
• 汇冠股份：完成旺鑫精密92%股权出售。
• 盛通股份：限制性股票解锁，部分激励对象可解锁100%股份。

行业重点新闻

• 政策动态：
  • 国务院发布《关于深化产教融合的若干意见》，鼓励企业参与职业教育和高等教育。
  • 中央经济工作会议强调解决婴幼儿照护和儿童早期教育服务问题。
• 融资动态：
  • 东方启音完成2500万美元B轮融资。
  • 泛艺学苑获千万元级Pre-A轮融资。
  • 朗鹰教育获数千万A轮融资。
  • “小小包麻麻”完成1.4亿元B轮融资。
  • 高思教育募集3.5亿元，计划在北京开设50家直营校区。
• 教育创新：
  • 学而思推出“云学习”系统，实现全场景个性化学习。
  • 暴龙科技获天使轮融资，应用于教育和旅游项目。
  • 天闻数媒发布“ECO云开放平台”，打破信息孤岛。
  • 爱思益获Pre-A轮融资，计划拓展海外市场。
• 行业事件：
  • 旭德教育拟挂牌新三板，2016年营收460.75万元。
  • 启德董事、总裁冉维一离职。
  • 华图教育拟申请在新三板终止挂牌。
  • 胡润研究院首次发布“独角兽指数”，8家教育企业上榜。

推荐标的

• 中泰桥梁
• 开元股份
• 百洋股份
• 枫叶教育
• 新高教集团
• 博实乐教育

风险提示

• 学历学校在扩建过程中可能面临政策模糊性带来的风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

• 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得使用。
• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询专业顾问。