20220803-大越期货-聚烯烃早报_17页_689kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE和PP两种聚烯烃材料的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，LLDPE和PP均受到原油价格波动和宏观经济环境的影响，基本面偏空，但成本支撑较强。

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LLDPE市场分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体制造业需求疲软。
• 原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端：本周开工率维持在较低水平，部分PE厂家长期停车，重启时间未定。
• 需求端：PE地膜需求进入淡季，其余膜类开工略有提升，整体需求偏弱。
• 乙烯CFR东北亚价格为901（-10），LLDPE交割品现货价为8075（-50），基本面整体偏空。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为-4，升贴水比例为0.0%，整体中性。

库存

• 两油库存为69.5万吨（-2.5），库存水平中性。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内价格区间为8000-8200，建议震荡操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 需求偏弱。
2. 美联储加息影响。

主要逻辑

• 成本支撑，需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动。
• 疫情反复。

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PP市场分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，制造业需求疲软。
• 原油价格夜间震荡，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端：本周开工率维持在较低水平，PP有重启及新检修，美金盘价格有所回落。
• 需求端：BOPP膜小幅上行，其余下游需求以刚需为主，整体成交偏淡。
• 丙烯CFR中国价格为891（-0），PP交割品现货价为8180（+30），基本面整体偏空。

基差

• PP主力合约2209基差为59，升贴水比例为0.7%，偏多。

库存

• 两油库存为69.5万吨（-2.5），库存水平中性。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，走势中性。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强，但国内需求偏弱。
• 预计PP今日走势震荡，PP2209日内价格区间为8000-8250，建议震荡操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 需求偏弱。
2. 美联储加息影响。

主要逻辑

• 成本支撑，需求偏弱。

主要风险点

• 原油大幅波动。
• 疫情反复。

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行情数据一览

类型	地区	价格	变化	期货主力合约	价格	变化
LLDPE	交割品	8075	-50	09合约	8079	-7
LLDPE	LL进口美金	1000	0	基差	-4	-43
LLDPE	LL进口折盘	8269	-1	L01	7925	-4
LLDPE	进口乙烯	901	0	L05	7857	-45
LLDPE	L09	8079	-7	-	-	-

类型	地区	价格	变化	期货主力合约	价格	变化
PP	交割品	8180	+30	09合约	8121	+33
PP	PP进口美金	980	0	基差	59	-3
PP	PP进口折盘	8106	-1	PP01	7879	+11
PP	进口丙烯	891	0	PP05	7863	+5
PP	山东丙烯	7447	-10	PP09	8121	+33

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其他关键信息

• 两油库存：69.5万吨（-2.5），中性。
• 仓单：3175万吨（+0），中性。
• 生产路线毛利：显示各生产路线利润情况，油制利润差。
• 进口利润：LLDPE进口利润为-190（-6），PP进口利润为15（+34）。

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总结

LLDPE和PP均受到原油价格波动和宏观经济疲软的影响，基本面偏空，但成本支撑较强。LLDPE和PP的主力合约均呈现震荡走势，建议投资者在8000-8200和8000-8250区间内进行震荡操作。主要风险点包括原油价格大幅波动和疫情反复，需密切关注。