20210815-山西证券-策略周报2021年第30期_市场风格继续趋于均衡_关注预期改善板块_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份A股市场周度分析报告，涵盖市场走势、政策动向、板块轮动、资金流向、估值分析、投资建议及风险提示等多个方面。报告指出，当前市场处于震荡走势，短期关注高景气赛道，中长期建议布局消费、科技、碳中和及新基建等板块，同时关注大金融作为稳健底仓。

主要观点

1. 市场走势

• A股市场延续反弹走势，但板块分化严重，成交量维持高位。
• 指数反弹至七月中点位，题材和板块呈现跷跷板效应，场内资金博弈将持续。
• 市场风格保持大小盘均衡表现，建议投资者关注前期上涨过快的高估标的风险。

2. 政策动向

• 国家鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力以增加并网规模。
• 地方政府加快推动新型储能产业发展，政策提出的装机规模目标接近当前新型储能装机规模的10倍，显示市场前景广阔。
• 光储充一体化等产业有望扩张，短期建议关注储能相关标的。

3. 宏观流动性

• 央行维持灵活精准、合理适度的货币政策，强调流动性合理充裕，宏观杠杆率基本稳定。
• 7月新增社融出现季节性回落，主要受高基数影响、影子银行监管趋严及政府债券发行进度放缓等因素影响。
• 信用环境依旧宽松，信用利差处于历史低位，不存在信用收紧风险。

4. 大类资产表现

• 本周大类资产表现分化，国防军工和汽车板块涨幅居前，传媒和钢铁板块跌幅居前。
• SHIBOR和国债逆回购利率有所上升，但银行间质押式回购利率略有下降。

5. 市场情绪

• 本周沪深两市成交额环比减少，成交额占流通市值比例下降。
• 两融资金买入额环比减少，市场情绪总体偏谨慎。

周度重点关注板块

1. 医药板块

• 创新药板块投资热度不减，CXO（合同研究组织）景气度维持高位。
• 医疗器械龙头标的具备高成长性，细分领域进口替代趋势明显。
• 医疗服务中，toC端连锁企业具备复制性强和消费属性，估值处于低位，有望迎来上涨。

2. 家用电器板块

• 该板块已实现10%的涨幅，未来家电需求有望扩张。
• 估值处于低位，修复空间较大，预计实现中期反弹。

3. 钢铁板块

• 下游需求旺盛和行业限产支撑钢材价格高位运行。
• 铁矿石价格下跌，钢铁行业利润空间扩大。
• 本周板块快速上涨，短期或有调整风险，但中期仍具高景气。

4. 军工板块

• 基金持仓占比有所提升，军工板块业绩增速亮眼。
• 行业景气度逐步兑现，七一浮筹出清及产能瓶颈破除或推动指标持续走高。

中长期策略建议

• 消费板块：关注休闲服务和医药。
• 长期优质赛道：碳中和、科技类、新基建。
• 稳健底仓品种：大金融。

风险提示

• 中美外交关系恶化
• 全球流动性超预期收紧
• 宏观经济增速超预期下滑
• 技术发展不及预期

关键信息汇总

结语

整体来看，当前A股市场处于震荡状态，政策支持与行业景气度提升为市场带来一定机遇，建议投资者短期关注储能、医药、家电、军工等板块，中长期布局消费、科技、碳中和及新基建等高景气赛道，同时警惕外部风险及市场高估标的调整风险。