20180304-西南证券-影视传媒行业周报_红海行动_票房持续走强_B站赴美IPO_16页_1mb

影视传媒行业周报总结 (2018年0225-0303)

核心内容

2018年2月25日至3月3日期间，传媒板块整体表现优于市场，涨幅达4.72%，在WIND二级行业中排名第四。该板块四个子行业均上涨，其中广告指数上涨4.10%，有线和卫星电视指数上涨6.02%，电影与娱乐指数上涨4.85%，出版指数上涨3.89%。传媒板块整体跑赢市场约3.85个百分点，但跑输创业板约1.46个百分点。

主要观点

电影市场

• 票房表现：2018年2月中国电影市场含服务费票房达到101亿元，刷新单月世界电影票房记录，打破北美市场2011年7月的14亿美元记录。1-2月累计票房为150.7亿元，同比增长36%。
• 《红海行动》表现突出：该片作为2018年春节档口碑最佳影片，持续领跑票房，截止3月3日累计票房达27亿元，占上周总票房的46%。影片由博纳影业、中国人民解放军海政电视艺术中心等联合出品，主演包括杨幂和黄子韬。
• 下周看点：预计《黑豹》、《唐人街探案2》和《红海行动》将成为下周票房的焦点。

电视剧市场

• 新媒体播放量：上周播放量前五的电视剧为《谈判官》（34亿次）、《一路繁花相送》（13亿次）、《凤囚凰》（4.8亿次）、《和平饭店》（4亿次）、《美好生活》（2.5亿次）。
• 《谈判官》表现稳定：稳居周播榜第一，平均CSM52城收视率超1.3%。
• 《美好生活》首播亮眼：上线仅3天，播放量达2.5亿次，斩获周播榜第五名。

综艺市场

• 综艺播放量排名：《王牌对王牌第三季》（2.6亿次）、《欢乐喜剧人第四季》（1.4亿次）、《歌手2018》（1.3亿次）、《声临其境》（1.2亿次）、《最强大脑第五季》（1亿次）。
• 《王牌对王牌第三季》表现优异：周播量较前一周上升0.5亿次，稳居第一名。节目由浙江卫视推出，王源、沈腾担任队长，贾玲、欧阳娜娜担任特工，沈涛担任主持人。

游戏行业

• B站赴美IPO：哔哩哔哩（B站）递交赴美IPO申请，拟融资4亿美元，股票代码为“BILI”。2017年总收入为24.7亿元，同比增长372%。游戏业务占比最大，占83.4%。2017年第四季度月度活跃用户达7180万，是2016年第一季度的2.5倍。
• 手游畅销榜：《王者荣耀》、《QQ飞车》、《梦幻西游》等占据前列，其中《荒野行动》位列第十。
• 页游开服榜：《蓝月传奇》、《传奇霸业》、《金装传奇》等表现稳定，《蓝月传奇》霸榜。

关键信息

• 电影市场：2018年2月票房破100亿，刷新世界单月票房记录，春节档影片内容更优质，宣发声势更大，三四线城市观影习惯逐渐养成。
• 电视剧市场：《谈判官》和《美好生活》表现突出，前者周播量稳定，后者新剧上线迅速获得高播放量。
• 综艺市场：《王牌对王牌第三季》持续领跑，成为周播榜冠军，节目形式和内容吸引大量观众。
• 游戏市场：B站成为年轻用户在线娱乐的重要平台，其游戏业务占据主导地位，带动整体营收增长。《蓝月传奇》在页游市场表现强劲。

投资建议

• 影视领域：推荐关注受益于电影市场火爆的院线，推荐标的：横店影视（603103）。
• 游戏领域：推荐恺英网络（002517）和三七互娱（002555），其旗下游戏《蓝月传奇》、《传奇霸业》、《金装传奇》等表现稳定。

风险提示

• 政策收紧风险：传媒行业相关政策可能收紧，影响行业表现。
• 票房不及预期风险：电影票房可能因市场变化而低于预期。
• 游戏上线时间风险：游戏上线时间可能延迟，影响市场表现。

行业数据

• 股票家数：139家
• 行业总市值：18,868.84亿元
• 流通市值：18,814.74亿元
• 行业市盈率TTM：32.3
• 沪深300市盈率TTM：14.3

一周娱乐推荐

• 电影推荐：《黑豹》将于3月9日在中国内地上映，想看人数接近25万，期待值高。
• 电视剧推荐：《美好生活》由刘进执导，张嘉译、李小冉等主演，讲述都市情感故事。
• 综艺推荐：《二十四小时第三季》与《王牌对王牌第三季》叠播，节目形式新颖，内容丰富。
• 游戏推荐：《Florence》是一款模拟初恋体验的交互叙事游戏，评分高，内容引人入胜。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规渠道获取的数据，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。