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沪铝早报-2022年6月23日 总结

核心内容概述

2022年6月23日的沪铝早报分析了铝价的短期走势及中长期影响因素，指出铝价在短期内可能震荡弱势运行，但长期来看，碳中和政策推动行业变革，对铝价形成支撑。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机导致电解铝产量受到冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给端扰动明显。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持高位但有所下降，氧化铝库存有所增加。
• 库存情况：上期所铝库存较上周下降2247吨，降至267337吨，库存水平维持历史较低水平，但国内库存出现累库迹象。

价格与趋势

• 现货价格：昨日长江现货价格为19860元/吨，较前一日下跌130元/吨；今日现货价格为19770元/吨，较今日中间价下跌90元/吨。
• 基差：现货价格较期货价格升水340元/吨，基差偏多。
• 盘面趋势：收盘价位于20均线下，20均线呈向下运行趋势，短期偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，但多头持仓有所减少，整体偏多。

预期分析

• 短期：铝价在震荡中弱势运行，关注19000元/吨的支撑位。
• 中长期：碳中和政策推动铝行业转型，长期利多铝价；俄乌战争影响俄铝供应，进一步加剧市场紧张情绪。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业结构调整，长期利好铝价。
• 地缘政治风险：俄乌战争导致俄铝供应受扰动，增加市场对铝供应的担忧。
• 能源成本上升：能源危机推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 库存压力：铝棒库存维持历史高位，消费疲软抑制需求。
• 全球经济疲软：高铝价压制下游消费，影响铝价上涨空间。
• 利润高位：铝价利润维持历史高位，市场存在回调压力。

逻辑分析

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价受到一定支撑。
• 但整体来看，铝价仍面临需求不足、库存高位和高利润的压制，短期震荡偏弱。

数据汇总

其他重要指标

• 进口利润：当前进口处于亏损状态，盈利为471元/吨。
• 期现价差：显示现货与期货价格之间的差异，需结合图表进一步分析。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡图显示全球铝市场供需关系的变化，需关注其对价格的影响。

结论

综上所述，当前铝价在短期受到地缘政治和能源成本的支撑，但长期来看，需求疲软和库存压力可能限制其上涨空间。投资者应保持短期观望态度，关注19000元/吨的支撑位，同时留意碳中和政策对铝行业带来的结构性变化。