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2024年5月24日星期四四日市场综述

当日大市点评
5月22日，港股大盘缩量高台窄幅震荡，恒生指数微跌0.1%，收报19,195点；恒生科指微升0.3%，收报3,992点。大市成交额降至1,266亿港元，为5月7日以来最低。港股通净流入165亿港元，连续三日低流量，显示缺乏高追意愿。此外，港股通近七个交易日集中减持美团、快手、小米等互联网公司，转而增持国有银行及能源电讯类央国企股票。

板块轮动显著 权重蓝筹股表现偏弱，资金由大金融股流出，转向题材股。友邦、港交所、阿里、美团分别跌0.6%、0.5%、1.7%及0.7%。京东发175亿美元可换股优先票据，股价大跌23%。光伏板块受政策利好刺激集体大涨，新特能源、协鑫科技、福莱特玻璃分别上涨170%、120%及90%。三大航空股涨幅居前，国航、南航、东航分别涨46%、43%及32%。

美联储利率政策展望
多位美联储官员表示当前利率具限制性，需更多通胀回落证据才能启动降息，预计短期降息概率较低，但9月降息窗口仍有可能。美元指数及美债收益率预计“上有顶下有底”。

地产新政成效显著 华东核心城市二手房成交量明显增长，5月19日本地中介门店二手房单日成交量创近三年新高，增长幅度达117%。部分房企试水“15%首付”政策吸引客户，市场热度短期升温明显。

政策与动态更新

央行推动贷款投放
央行指导商业银行加快贷款投放，称将辩证支持实体经济，票据充抵信贷行为需合理看待。前四月社会融资规模累计同比少增3.04万亿元，4月社融增量罕见转负。

医保个人账户省内共济全国推广
已有22省份实现医保个人账户省内异地家庭共济，包括广东在内的9省份将于年底前全面落地，允许将职工医保个人账户资金用于家庭成员医疗支出。

美国调高中国商品关税
美国自8月1日起提高电动车电池、半导体等产品关税，电动车关税增至100%。中国对此表示反对，称其违反WTO规则。

行业动态

【TMT】
亚马逊AWS澄清未暂停英伟达订单，其与英伟达合作的超级计算机项目将使用新一代Blackwell芯片。AWS继续提供基于旧款Hopper芯片的服务。

【房地产】
深圳等一线城市楼市新政后，二手房市场显著升温，乐有家门店周末看房量同比上涨127%，创2018年以来峰值。叠加央行“三箭齐发”，房地产市场需求短期提振，但政策可持续性待观察。

【可选消费】
LVMH与阿里巴巴深化合作，利用阿里云AI平台提升电商体验。合作意在加强LVMH在华数字化布局及技术能力。

研报摘要与展望

中泰国际策略周报分析
当前港股估值已大幅修复，政策面与资金面协同发力推动上涨，但需警惕高台震荡加剧。板块轮动与技术超买或压制短期走势。建议配置方向包括外资受益科技、高分红能源电讯、外资回流响应板块、外需复苏相关消费品等。

风险提示内容为标准披露不作详述。