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报告总结

游戏行业发展情况（9月6日互联网行业月报）

• 腾讯游戏：7-8月本土流水同比增长9%/15亿元人民币；《王者荣耀》、《英雄联盟手游》贡献主要增量；新游《冒险岛：枫之传说》表现良好；海外流水增长6亿元。
• 网易游戏：7-8月本土流水增长60%至34亿元；《逆水寒》维持强劲表现，月流水基本持平；海外流水下降30%，约3亿元。
• 投资建议：推荐买入网易，预计三季度手游同比增速超预期23%；维持腾讯三季度增长预期3%，并认为海外布局长期带来估值提升。

医药行业发展情况（9月6日医药行业周报）

• 美国医保谈判启动，首批10款药品进入价格谈判，2026年起生效。
• 15省联盟集采公示结果，49个国采品种参与，基于综合评价选择拟中选方。
• 投资建议：若医保谈判增加，国产创新药成本优势将显现；集采范围扩大但影响有限。

交银国际最新研究报告

• 消费行业： 乳业、硬件科技周期、光伏玻璃盈利、汽车行业展望等。
• 医药行业： 聚焦创新，需求反弹。
• 互联网行业： 互联网行业基本面向好，暑期行业利好。

市场数据速览（附恒生指数、股票代码等）

• 提供恒生指数、国企指数、个股市盈率、股息率、成交数据等。
• 列出部分公司关键信息，如腾讯（700HK）、网易（9999HK）等当前价格、评级。

必读部分

• 分析师披露： 分析师谷馨瑜、李柳晓等分别负责不同研究领域；分析师与所覆盖公司存在商业关系，可能构成利益冲突。
• 免责声明： 交银国际证券及其关联公司在研究中涉及其他公司股份持有，报告仅供参考，不构成具体交易建议。