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格林大华期货短纤早报总结（2021年12月30日）

核心内容

本报告对涤纶短纤市场进行了分析，重点围绕成本端、供需变化及操作建议等方面展开。整体来看，短纤市场在年底面临终端需求疲软与部分工厂提前放假的压制，短期走势预计以低位震荡为主。

主要观点

• 价格走势：由于成本端油价震荡偏强，叠加周二短纤产销放量，短纤价格获得一定支撑。但临近年底，终端需求疲软，工厂减产或停车检修，拖累价格走势，预计短期维持低位震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，同时注意成本端价格波动带来的影响。

关键信息

利多因素

1. 库存水平：截至12月23日，短纤库存水平为-1.9天，周环比下降0.8天，表明市场供应相对紧张。
2. 实际物理库存：周环比上升1.04天，显示近期库存有所累积，但整体仍处于低位。
3. 市场活跃度：12月29日，中国轻纺城客增量增加，总成交730万米，环比增加45万米，反映市场有一定活跃度。
4. 装置检修计划：
   • 江苏德赛20万吨涤纶短纤装置于12月底全部停车检修，预计2月中上旬重启。
   • 仪征化纤涤纶短纤装置自12月1日起停车，涉及4条生产线，日产量约220吨。
   • 吉兴3万吨中空装置于12月14日停车，重启时间待定。
   • 宁波金盛4万吨中空装置于11月15日停车，恢复时间待定。
   • 仪征化纤9万吨装置于11月8日停车，重启时间待定。
   • 宿迁逸达装置自9月14日起减产，现日产600吨，重启时间待定。
   • 江阴三房巷20万吨装置自9月13日起减产，重启时间待定。
   • 浙江华星10万吨中空短纤装置自8月11日起减产10%，提负时间待定。

利空因素

1. 织造开工率：江浙地区织造开工率降至54.45%，周环比下降1.75%，绝对水平偏低，显示终端需求疲软。
2. 产销数据：12月29日，短纤工厂产销率为66.55%，环比下滑69.91%，表明市场成交清淡。
3. 装置重启进展：
   • 逸锦7万吨装置计划本周重启，该装置于8月19日停车。
   • 浙江某企业计划新开一条110吨/天的直纺涤短生产线，主要产品为2.5D直纺涤短。
   • 厦门翔鹭18万吨装置于12月15日存重启计划，预计23日出料，该装置于11月16日停车，预计恢复时间约30天。

风险因素

1. 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价波动直接影响短纤价格走势。
2. 终端需求疲软：年底织造行业开工率下降，终端需求不足，压制短纤价格。
3. 疫情情况：疫情可能影响物流与终端消费，增加市场不确定性。
4. 装置检修与重启：部分工厂装置检修或重启时间不确定，可能对市场供应产生影响。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610