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动力煤市场总结（2024年01月05日）

核心内容

2024年1月5日，动力煤市场整体呈现“供需双弱”的格局，价格在高位震荡。从市场表现来看，动力煤ZC402合约昨日暂无成交，开盘价为931.60元/吨，最低触及840.00元/吨，最终收于840.00元/吨，较前一交易日结算价下跌51.4元/吨，成交量为18手，持仓量为0手。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：1002元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：877元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：632元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：702元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：862元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：642元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：852元/吨

产地报价

• 国内动力煤产地报价：
  • 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：803元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：464元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：479元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：720元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：847元/吨

持仓情况

• 1月4日，郑商所前20位会员对动力煤ZC402合约的多头和空头均无减仓操作，持仓量为0手。

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势强度说明：取值范围为[-2, 2]，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动力。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端增幅受限于安检形势趋严，但运力修复同步进行，整体产销保持平衡。
2. 终端库存充足，价格上涨动力不足。
3. 价格面临“上有顶下有底”的局面，短期内难有显著突破。

多头观点

1. 周五国务院关税税则委员会发布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，明确炼焦煤及其他煤种的关税调整，预计进口收紧将对价格形成一定支撑。
2. 寒潮来临后，电厂日耗增加，对煤价起到支撑作用。
3. 尽管需求阶段性上行，但库存水平较高，上涨动力仍受限。

综合分析

• 短期展望：煤价整体维持高位震荡，供应与需求均未出现明显失衡，市场缺乏明确方向。
• 支撑因素：安全环保检查严格对坑口价格形成支撑，寒潮导致电厂日耗增加，进口政策收紧可能对价格形成一定支撑。
• 压制因素：终端库存充足，价格上涨动力不足，市场交投氛围转弱。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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