20171015-中泰证券-保险行业8月保费数据跟踪报告_单月保费环比增速转负为正_寿险集中度继续提升_4页_412kb

报告摘要

保险行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年8月保险行业的保费数据及市场走势，重点讨论寿险和财险市场的发展情况。报告指出，寿险市场集中度持续提升，财险市场则保持稳定增长。同时，报告对134号文实施后对行业的影响进行了评估，并给出了相应的投资建议。

主要观点

寿险市场集中度提升：
1-8月寿险公司累计实现原保险保费收入20753亿元，同比增长23%。四家上市寿险公司（国寿、平安、太保、新华）规模保费市占率由2016年2月的30.7%提升至41.1%，老七家规模保费市占率则从42.7%提升至53.8%。
- 8月单月原保险保费收入为1581亿元，同比增长10%，环比增长10%。
- 国寿、平安、太保、新华8月单月保费同比增速分别为15%、27%、40%、24%。
- 环比增速方面，国寿、太保、新华分别为46%、20%、-1%，反映出行业季节性波动及基数影响。
- 万能险等中短存续期产品占比下降，行业回归保险本源趋势明显。
财险市场稳定增长：
1-8月行业保费收入为6901亿元，同比增长17%。平安财险表现突出，同比增长24%；太保财险同比增长7%，且上半年首次实现承保盈利。
- 8月单月财险保费收入为806亿元，同比增长20%。
- 人保财险、平安财险、太保财险分别同比增长14%、26%、12%。
- 二次商车费改全面落地，大保险公司承保能力和成本优势逐步显现。
134号文影响分析：
134号文将于10月1日实施，对新产品的试销影响较小。报告认为，新旧产品差异对投保人敏感度不高，且保险公司准备充分，因此市场对开门红保费增速的担忧有所缓解。
- 建议调低对明年开门红保费增速的预期，但对保险公司转型保障趋势和新业务价值增长影响不大。

关键信息

行业数据概览

指标	1-8月累计	同比增速	占比
原保险保费收入	20,753亿元	23%	100%
保户投资款新增交费	4,174亿元	-55%	100%
规模保费	25,243亿元	-6%	100%

公司表现（寿险）

公司	原保险保费收入	保户投资款新增交费	规模保费	同比增速	环比增速
中国人寿	4,027亿元	603亿元	4,630亿元	18%	46%
中国平安	2,723亿元	698亿元	3,435亿元	37%	5%
中国太保	1,400亿元	107亿元	1,507亿元	31%	20%
新华保险	754亿元	39亿元	793亿元	-10%	-1%
人保寿险	944亿元	89亿元	1,033亿元	3%	104%
太平寿险	896亿元	34亿元	930亿元	28%	31%
泰康人寿	908亿元	161亿元	1,245亿元	30%	42%