20230902-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美元涨势受阻_金属价格全面回升_21页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

报告概述

报告为2023年9月2日发布的东吴证券有色金属行业跟踪周报，分析了有色金属市场行情、基本面和技术因素，核心结论是金属价格受美元走弱和通胀降温支持而全面回升，预计多数金属短期震荡上行，但风险包括美元持续走强和需求不振。

主要观点

• 本周行情回顾：有色金属板块上涨335%，在申万一级行业中排名14位，跑赢上证指数109个百分点；铜、铝、黄金等子行业领涨。
• 基本面分析：
  • 工业金属：美元涨势受阻，海外需求复苏；国内政策如房市刺激和宏观利好推动需求回暖。铜价上涨159%，铝价上涨418%，锌价等维持低位震荡。
  • 贵金属：美国劳动力市场降温抑制加息预期，金价上涨118%，预计金价震荡上行。
• 短期展望：金属价格全线回升，市场情绪回暖，预计铜、铝、黄金维持震荡上行；房地产支持政策可能提振消费。
• 主要风险：美元持续走强、美债违约风险上升、下游需求不及预期，这些因素可能导致价格波动加剧。

投资建议

增持（维持）有色金属板块，重点关注工业金属和贵金属；关注政策落地对消费端的影响。

风险提示

美元走强、通胀波动、地缘政治风险可能导致不确定性。

• 报告免责声明：须阅读正文免责声明部分。