20140106-宏源证券-LED订单旺_大厂看好行业景气_27页_1mb

报告摘要

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2014年电子元器件行业，特别关注LED、半导体、显示触控及智能终端等子行业。整体来看，电子板块在2014年1月前两周表现优于大盘，申万电子行业指数上涨3.62%，而上证综指与深证成指分别下跌0.15%和0.03%。费城半导体指数下跌0.59%，而台湾半导体指数则上涨0.45%。

主要观点

LED行业景气度提升：
- LED行业在2014年有望迎来高成长，全球LED光源替换潮正式启动，尤其LED球泡灯与灯管需求将分别增长86%和89%。
- LED照明产值将首次超过背光，成为行业主流，台湾LED大厂订单旺，预计Q1营收将爆发。
- 隆达、东贝、璨圆等LED厂商预期2014年营收将大幅增长，尤其是隆达LED照明比重将达40%。
半导体行业看好：
- 联发科预计2014年营收将明显成长，明年将重点发展TD-LTE解决方案。
- 台积电副董曾繁城看好2014年半导体景气，认为随着美国经济复苏，消费力提升，系统厂竞争加剧，半导体零组件厂商将受惠。
- ATIC拟投资百亿美元扩建纽约芯片厂，推动半导体产能提升。
- 金价下跌对封测业有利，封测厂商如日月光、矽品等将受益，但需关注环保与成本因素。
显示触控市场增长：
- 2013年全球触控面板市场规模达104亿美元，预计2014年将增长至156.4亿美元。
- 静电容量式触控面板占比将从2010年的36%提升至2014年的73%，手机用触控面板的搭载率将从48%升至84%。
- 友达昆山面板厂计划在2014年底或2015年初投产，转向高阶中小尺寸产品。
- 韩国AMOLED产能将增加35.9%，三星仍为全球最大AMOLED产能厂商。
智能终端市场动态：
- iPad在2013年仍是美国最畅销平板电脑，Chromebook销量增长48倍。
- 小米2013年售出1870万台手机，同比增长160%，预计2014年销量达4000万台。
- 酷派计划在2014年销售4000万台4G手机，目标直指三星，同时布局海外市场。

关键信息

LED行业：
- 全球LED光源替换潮启动，价格下降与光效提升推动需求增长。
- LED照明需求将超过背光，台湾LED厂商有望实现转亏为盈。
- 亿光、晶电、东贝、隆达等LED大厂同步看好2014年景气。
半导体行业：
- 联发科与华为、TCL等厂商合作，计划推出TD-LTE解决方案。
- 金价下跌与新台币贬值利好封测厂商，但需关注环保与成本因素。
- ATIC拟投资百亿美元扩建纽约芯片厂，推动全球半导体产能。
显示触控行业：
- 触控面板市场快速增长，2014年预计市场规模达156.4亿美元。
- 静电容量式触控面板占比大幅提升，手机用触控面板搭载率提高。
- 韩国厂商在AMOLED领域持续扩张，三星仍为全球最大AMOLED产能厂商。
智能终端行业：
- iPad仍是美国最畅销平板，Chromebook销量激增。
- 小米与酷派在4G手机市场发力，小米2013年销量达1870万台，预计2014年销量达4000万台。
- 酷派计划在2014年全球销售6000万台手机，其中4000万台为4G手机，同时加速海外市场拓展。

股票代码	股票名称	投资评级	股价	12EPS	13EPS	14EPS	13PE	PEG	评级
300322.SZ	硕贝德	买入	29.80	0.33	0.38	0.40	74.50	50.04	买入
002005.SZ	德豪润达	买入	8.90	0.34	0.14	0.22	40.45	2.71	买入
600261.SH	阳光照明	买入	16.19	0.35	0.33	0.47	34.45	0.97	买入
300232.SZ	洲明科技	买入	21.45	0.45	0.22	0.54	47.42	0.33	买入
300301.SZ	长方照明	买入	12.43	0.24	0.17	0.25	49.72	0.11	买入
002185.SZ	华天科技	增持	11.19	0.12	0.19	0.32	35.26	0.53	增持
002138.SZ	顺络电子	买入	17.63	0.24	0.37	0.50	34.96	0.99	买入