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观投研 | 红枣产业链周报总结

一、核心内容概述

本周报聚焦于红枣品种，分析了红枣期货与现货市场的周度行情及基本面情况，重点评估了市场供需变化、天气影响及后续行情走势。分析师刘伟恒从期货价格、现货价格、库存变动、天气因素等多个维度，对红枣市场进行了全面解读。

二、周度行情回顾

1. 期货市场表现

• 红枣CJ2509主力合约：

  • 周开盘价：9450元/吨
  • 周最高价：9475元/吨
  • 周收盘价：9080元/吨
  • 周最低价：9045元/吨
  • 周结算价：9210元/吨
  • 周涨跌幅：-370元/吨，或 -3.92%
  • 持仓量：91059手，增加5224手
  • 成交量：30.9万手，增加7万手

• 红枣CJ2601次主力合约：

  • 周开盘价：10355元/吨
  • 周最高价：10365元/吨
  • 周收盘价：9995元/吨
  • 周最低价：9980元/吨
  • 周结算价：10116元/吨
  • 周涨跌幅：-345元/吨，或 -3.34%
  • 持仓量：12138手，增加1405手
  • 成交量：19125手，增加8847手

2. 现货市场表现

• 河北沧州崔尔庄红枣市场：
  • 上周到货量逐步增加，从10车到23车，供应充足。
  • 04月25日灰枣报价如下：
    • 特级：9.00-10.00元/公斤
    • 一级：8.00-8.60元/公斤
    • 二级：7.20-7.30元/公斤
    • 三级：6.00-6.30元/公斤
  • 截至2025年第16周，36家样本企业红枣库存为10521吨，环比下降1.26%，同比增加53.2%。
  • 市场成交清淡，价格下行压力大，主要受消费淡季影响。

三、主要观点与关键信息

1. 行情综述

• 红枣主力CJ2509合约本周持续下跌，市场整体压力较大，支撑力量不足。
• 现货市场走货不畅，库存去化不明显，供应有所累积，价格承压。
• 临近CJ2505合约到期，部分货商可能选择期货交割，促进现货流通。
• 但因消费疲软，期货流通后仍对现货形成抛压，现货价格仍可能弱势下行。

2. 后续行情展望

• 天气影响：新疆主产区天气复杂，北疆雨雪频繁，南疆沙尘肆掠，倒春寒对红枣生长及产量影响显著，需密切关注天气变化对红枣生长的后续影响。
• 节前风险：临近五一劳动节，交易所提高保证金，市场资金紧张，建议投资者减少操作，控制风险。
• 交易逻辑：目前市场对新季红枣尚未形成明确交易逻辑，行情仍以跟随现货行情为主。

四、风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告内容导致的任何损失责任。
• 市场波动风险较大，投资者需谨慎操作，注意风险控制。