贸易行业深度研究：艺术培训，需求旺，政策推，市场散，前景大-20201224-天风证券-32页_1mb

艺术培训行业分析总结

核心内容

艺术培训行业近年来呈现快速增长态势，主要受国民收入提升、政策支持、艺考人数增加及新兴产业发展等多重因素驱动。该行业市场规模庞大，但机构众多、分散，亟需整合。未来，品牌化、专业化、差异化的机构将更具竞争力，同时，线上教育模式的引入也将推动行业转型。

主要观点

• 需求增长：随着国民收入的持续增长，家长对素质教育的重视程度提高，艺术培训成为教育消费的重要组成部分。
• 政策支持：国家推行素质教育，艺术类科目逐步纳入中考计分，鼓励民办艺术培训机构发展，推动行业规范化。
• 艺考市场：艺考人数逐年上升，美术类艺考生占比最高，艺考培训市场持续增长，但行业规范性仍需提升。
• 市场结构：少儿艺术培训占据主要市场份额，增长潜力大；成人艺术培训市场渗透率低，但细分领域如美术、舞蹈有较大发展空间。
• 发展趋势：品牌化、精而专的机构将在市场中脱颖而出；线上与线下结合的模式成为主流；去中心化营销和口碑传播对市场拓展具有重要意义。

关键信息

市场规模

• 2019年我国艺术培训市场规模约为2150亿元，其中少儿艺术培训占比最大，市场规模近千亿。
• 艺术高考培训市场规模超过400亿元，美术类培训占艺考市场主要份额。
• 成人艺术培训市场渗透率较低，但随着社会对艺术技能的需求增加，未来发展潜力较大。

市场特征

• 少儿艺术培训具有连续性强、周期长的特点，家长更倾向于选择兴趣导向的培训课程。
• 艺术高考培训具有较强的付费刚性，但市场仍存在价格不透明、机构分散等问题。
• 成人艺术培训需求多样化，包括职业技能、兴趣培养、留学准备等，市场成长潜力大。

发展趋势

• 品牌化机构将通过并购和加盟实现快速扩张，提高市场竞争力。
• “精而专”和“小而美”的机构将凭借差异化产品和服务，在区域市场中形成良好口碑。
• 线上教学模式逐步兴起，为艺术培训行业带来新的增长点，同时也推动了教学方式的创新。

风险提示

• 政策及监管风险：国家对艺术教育的政策变化可能影响行业发展。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，机构需不断提升服务质量和品牌影响力。
• 规模扩张风险：扩张过程中可能面临管理难度加大、成本上升等问题。
• 安全事故风险：线下培训存在安全隐患，需加强管理。
• 疫情影响：疫情可能对线下培训业务造成冲击。

相关标的分析

华夏视听

• 业务结构：以高等教育和影视制作为主，其中高等教育业务增长迅速。
• 招生情况：20/21学年招生人数同比增长44.1%，本科及继续教育持续增长。
• 行业地位：中国传媒大学南广学院作为传媒类艺术教育的代表，具有较高的品牌影响力。
• 营收表现：2019年H1营收同比减少35.9%，主要受疫情影响及收入确认时点差异影响。

老鹰教育

• 业务模式：主要提供美术培训服务，包括艺考和兴趣培训，课程体系完善。
• 市场表现：2017-2019年营业总收入稳步提升，毛利率保持稳定。
• 校区布局：拥有多个校区，实行全封闭式管理，提供良好的教学和生活条件。
• 招生模式：采用线上线下结合方式，创新招生策略，提高品牌影响力。
• 教研体系：设立专门教研组，负责教学研究和课程开发，提升教学质量。

图表与数据支持

• 图1：我国城镇居民人均可支配收入持续提升。
• 图2：我国城镇居民人均教育文化娱乐服务支出不断增加。
• 图3：我国幼儿园至初中阶段在校人数逐年递增。
• 图4：我国80/90后人口近4亿，逐渐成为主力家长人群。
• 图5：二胎政策放开后，我国二孩及以上出生率显著提高。
• 图6：高考人数不断增长、竞争日益激烈。
• 图7：2020年艺考报考人数激增，超过百万。
• 图8：数字媒体艺术连续三年入围本科绿牌专业。
• 图9：我国教育体系多层次、多形式，素质教育是重要分支。
• 图10：我国艺术培训市场规模大。
• 图11：音乐、美术、舞蹈培训最受欢迎。
• 图12：少儿艺术培训市场受众基数大。
• 图13：少儿艺培市场常年保持高速增长。
• 图14：少儿为主的家庭艺术消费占比。
• 图15：少儿音乐培训市场增速快。
• 图16：少儿舞蹈培训市场稳定增长。
• 图17：少儿艺术培训机构增势迅猛。
• 图18：艺考培训市场规模保持高速增长。
• 图19：2019年参考美术和设计的考生最多。
• 图20：我国美术联考人数在50万左右。
• 图21：艺考培训机构数量多。
• 图22：我国出国留学人数保持增长。
• 图23：2018-19年中国在美留学生所选留学专业。
• 图24：美术艺考培训市场规模。
• 图25：少儿为主的家庭艺术消费占比。
• 图26：少儿音乐培训市场增速快。
• 图27：少儿舞蹈培训市场稳定增长。
• 图28：艺术培训市场需求与供给相互促进。
• 图29：艺培市场加速整合，长期发展潜力空间大。
• 图30：艺培引入线上教学新模式。
• 图31：艺培引入线上教学新模式。
• 图32：20/21学年招生数同比增长44.1%。
• 图33：20H1营收同比减少35.9%。
• 图34：调后净利（单位：亿元）。
• 图35：老鹰画室长期班课堂。
• 图36：老鹰画室暑期班活动。
• 图37：老鹰画室历年学生表现优异。
• 图38：老鹰画室历年学生表现优异。
• 图39：老鹰画室教研体系完善。
• 图40：老鹰画室银湖校区。
• 图41：老鹰画室象山校区。
• 图42：17-19年老鹰教育营业总收入稳步提升。
• 图43：老鹰教务收入以美术类为主。
• 图44：17-19年度老鹰教育毛利率较为稳定。
• 图45：老鹰教育各项费用率稳定且合理。
• 图46：老鹰教育净利润与收入同步增长。

政策与市场前景

• 政策支持：国家鼓励素质教育发展，推动艺术类科目纳入中考，为艺术培训市场提供政策保障。
• 市场前景：艺术培训行业长期发展良好，未来将向品牌化、专业化、规模化方向发展。
• 行业整合：随着市场规范和竞争加剧，行业将加速整合，形成规模化、品牌化的趋势。

总结

艺术培训行业在多重因素推动下持续增长，市场规模庞大，但机构分散，行业规范性有待提升。未来，品牌化、专业化和差异化的机构将占据市场主导地位，同时线上教学模式的引入将推动行业转型。尽管面临政策、竞争、疫情等风险，但随着素质教育理念的普及和市场需求的扩大，艺术培训行业仍具备广阔的发展前景。