20240914-浙商证券-A股市场运行周报第9期_理性看待当前走势_冷静做好_进击_准备_12页_2mb

A股策略周报总结

核心观点与市场展望

本周A股市场继续“筑底”，主要宽基指数均录得负收益，双创指数相对表现较强。展望后市，市场存在两种路径：一是逐步突破“三重技术指标”压制，转入区间震荡；二是快速调整后出现反弹。总体来看，政策、估值、筹码及外部形势均支持理性看待当前走势，不宜继续悲观。

市场概况

• 主要指数表现：上证指数、沪深300等宽基指数普遍下跌，跌幅约2%左右；科创50、创业板指相对抗跌。
• 板块动态：通信、计算机板块因英伟达概念上涨，其他多数板块下跌超3%；中船系、光模块等概念表现较好，中药精选、新型显示技术等跌幅较大。
• 市场情绪：沪深两市日均成交额环比下降，股指合约小幅贴水，市场交易活跃度有所降低。
• 估值状况：主要指数估值水平较低，创业板指等处于历史底部区域；动态估值布林带显示市场估值处于合理区间。

行情归因解读

• 监管政策利好释放：制造业领域外资准入限制全面取消，有利于市场长期资金流入；
• 宏观数据分化：8月CPI同比上涨0.6%，PPI同比下跌1.8%，剪刀差扩大，显示工业复苏压力较大；
• 外需超预期：8月出口总值增长8.4%，机电产品量价齐升，外部需求具有一定支撑。

下周展望与配置建议

市场综述显示，“三重技术指标”压制仍将存在。配置策略上建议：

• 长线仓位避免过度恐慌，维持当前持仓；
• 关注两类加仓机会：突破技术指标后择机增配，或快速调整时把握低位布局；
• 行业层面关注券商板块重组预期，超跌个股筛选采用“前期调整充分+基本面改善”标准；
• 相对收益策略上坚持“轻指数、重个股”。

风险提示

1. 宏观基本面超预期下行风险；
2. 全球地缘政治不确定性；
3. 指数级系统性风险。

注：本文分析基于公开信息与模型推演，不构成具体投资建议。投资决策需根据个人风险偏好独立判断。