20170423-中泰证券-通信行业周报：光纤光缆厂商获做强窗口期，共享经济推动物联网平台快速发展_26页_1mb

报告摘要

通信行业投资分析报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了通信行业在2017年4月的市场走势、投资建议以及相关公司动态。报告指出，光纤光缆行业在反倾销政策的延续下，国内厂商面临向“做强”转型的窗口期，供需偏紧与量价齐升推动行业高景气度持续。同时，共享单车的爆发式增长带动了物联网平台的发展，而全球安全形势趋紧也促使专网通信市场快速增长。报告还涵盖了市场回顾、重点公司财务表现、公告要点、运营商动态以及其他行业资讯。

主要观点

1. 光纤光缆行业分析

市场趋势：光纤光缆行业仍处于高景气度阶段，国内厂商具备较强竞争优势。
反倾销政策影响：商务部决定继续对欧美非色散位移单模光纤实施反倾销措施，预计实施期限为5年。
供需关系：国内光纤需求旺盛，2017年需求总量预计为2.6~2.7亿芯公里，产能约为2.3亿芯公里，存在0.3~0.4亿芯公里缺口。
投资建议：建议关注具备光棒-光纤-光缆-ODN一体化生产能力的亨通光电和中天科技，以及烽火通信、通鼎互联、永鼎股份、特发信息。

2. 物联网与共享经济

共享单车增长：2017年第一季度共享单车DAU飙升6.5倍，MAU突破两千万，日充值笔数达到近100万笔。
物联网平台发展：共享单车的大量投放推动了物联网平台接入数的快速增长，建议关注宜通世纪，其股价调整后可能带来投资机会。
其他共享模式：共享汽车、共享雨伞等模式也在推动物联网平台的发展。

3. 专网通信市场

安全形势影响：全球恐怖袭击频发，推动专网通信市场升级，模拟向数字转化与宽窄融合是主要趋势。
投资建议：建议关注全球化战略明确、全产业链布局的专网通信龙头海能达。

关键信息

重点公司财务数据

公司名称	股价(元)	2015 EPS	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2015 PE	2016E PE	2017E PE	2018E PE	PEG	评级
宜通世纪	22.0	0.27	0.46	0.64	0.85	227.0	179.2	34.36	25.89	0.48	买入
中天科技	11.7	0.99	0.54	0.73	0.89	38.0	34.49	16.13	13.25	0.47	买入
亨通光电	24.6	0.46	1.12	1.78	2.26	39.7	49.62	13.86	10.89	0.18	买入
海能达	14.1	0.16	0.25	0.40	0.59	87.3	94.07	35.27	23.97	0.43	-

2017年第一季度财报亮点

三环集团：营收增长23.3%，净利润增长10.83%。
齐星铁塔：营收增长5.51%。
信维通信：营收增长4.44%。
鑫茂科技：营收增长4.41%。
中天科技：营收增长3.26%。
超讯通信：跌幅达-28.85%，是跌幅最大的公司。
天音控股：跌幅达-15.38%。
佳讯飞鸿：跌幅达-15.13%。
金亚科技：跌幅达-13.90%。
润欣科技：跌幅达-13.46%。

运营商动态

中国电信：计划在2020年实现约50%的企业政府、政企面向大客户主网由SDN提供，2025年实现80%以上的网络功能虚拟化。
中国移动：
- 启动2017年基站天线集采，共94.6万面，涉及多个频段。
- 2017年第一季度营收达1840亿元，净利248亿元，同比增长3.7%。
中国联通：
- 2017年第一季度营收614.26亿元，净利8.62亿元，同比增长79.3%。
- 正在推进非公开发行股份引入战略投资者，公司股票继续停牌。

其他行业资讯

华为：发布全球联接指数2017，强调数字鸿沟扩大与“马太效应”；发布5G“四大解耦”技术，推动无线全云化网络转型。
中兴通讯：在2017全球云计算开源大会上获得三项技术创新大奖。
住友电工：创下0.1419dB/km的最低光纤损耗新纪录。
英特尔：提前撤资OpenStack项目。
戴尔：出售旗下云备份公司Spanning。
联想：计划在未来四年投资12亿美元用于人工智能、物联网和大数据领域。
Crown Castle：以6亿美元收购Wilcon，扩展其光纤网络覆盖。
科大讯飞：应用SensorTile实现中文语音识别云端服务。

风险提示

光纤光缆需求不及预期。
物联网平台接入数增长不及预期。
国内专网企业海外拓展不及预期。

附录：市场回顾与图表

市场回顾

上周沪深300下跌0.7%，中小板下跌1.23%，创业板下跌2.56%。
TMT板块中，通信板块下跌2.58%，电子、计算机和传媒板块分别下跌1.40%、4.45%和3.23%。

图表目录

图表1：共享单车获得资本市场的青睐。
图表2：2016年7月-2017年3月共享单车DAU。
图表3：2016年7月-2017年3月共享单车MAU。
图表4：新增用户及新增用户MAU贡献度。
图表5：2016年7月-2017年3月日充值笔数。
图表6：国内共享单车MAU TOP20。
图表7：专网通信与公网通信发展对比。
图表8：专网通信的发展历程。
图表9：各板块一周涨跌幅。
图表10：通信板块个股周涨幅前五名。
图表11：通信板块个股周跌幅前五名。
图表12：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅。
图表13：一周大宗交易情况。
图表14：近期解禁信息。
图表15：本周上市公司大事提醒。

总结

本报告重点分析了通信行业在2017年4月的市场表现与投资机会，指出光纤光缆行业因反倾销政策和供需紧张仍保持高景气度，物联网平台因共享单车的爆发式增长而受益，专网通信市场则因全球安全形势趋紧而加速发展。同时，报告也涵盖了重点公司财务表现、运营商动态、市场回顾和行业资讯等内容，为投资者提供了详尽的参考信息。

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