【中央结算公司】粤港澳大湾区绿色债券市场发展报告（2023）_50页_1mb

粤港澳大湾区绿色债券发展报告分析总结

一、政策动态
2022年大湾区绿色债券市场加速发展，政策支持呈现三个特点：首先，扩大发行规模，横琴粤澳深度合作区提供发行费用支持，广东省提出2025年绿色债券发行规模翻番目标，香港设定五年内发行量增长五倍的规划。其次，深化跨境合作，广东金融学会发布港澳发行指引，推动企业赴港澳发行流程标准化。三是推进标准建设，广东省推动三地绿色金融标准互认，深圳市出台环境信息披露指引，构建统一披露框架。

二、市场分析
（一）发行规模
2022年大湾区共发行"投向绿"债券213只，规模373996亿元。深圳发行规模141093亿元（占比37.73%），广东125577亿元（占比33.58%），香港78908亿元（21.10%），澳门28419亿元（7.60%）。与2021年相比，大湾区整体发行规模下降，但深圳在绿色金融债领域实现突破。

（二）品种构成
广东"投向绿"债券中地方政府债占比33.17%，短融券31.28%；"贴标绿"债券中金融债占比37.13%，中期票据31.23%。深圳"投向绿"债券以26.90%短融券和24.81%金融债为主，"贴标绿"债券金融债占比达56.70%。香港"贴标绿"债券中金融债占比69.64%，政府债19.61%。澳门"贴标绿"债券以企业债为主，占比94.76%。

（三）行业分布
广东"投向绿"债券发行人中，公共事业占比33.17%，交通运输业23.99%；"贴标绿"债券中金融业35.76%，制造业28.57%。深圳"投向绿"债券金融行业占比28.43%，制造业22.29%；"贴标绿"债券金融业占比64.98%，房地产19.44%。香港"贴标绿"债券发行人主要为金融业（69.64%）和公共事业（19.61%），澳门以商务服务业为主导（44.26%）。

（四）期限结构
广东"投向绿"债券1年以内占比37%，5-10年和10年以上各占20.97%和20.67%；"贴标绿"债券1-3年占比53.64%，10年以上占比24.63%。深圳"投向绿"债券1-3年占比42.73%，1年以内32.19%；"贴标绿"债券集中于1-3年（79.52%），其次3-5年（11.68%）。香港"贴标绿"债券1-3年占比87.32%，5-10年5.32%，永续债4.26%。澳门"贴标绿"债券1-3年占比56.92%，3-5年35.60%，1年以内7.47%。

三、环境效益披露
基于中债绿色指标体系，大湾区绿色债券环境效益数据呈现以下特征：2022年大湾区绿色项目年减排二氧化碳约510万吨，替代化石能源204万吨，节约标准煤113万吨。广东"贴标绿"债券披露完整度得分61.46分（必选54.03+可选7.43），深圳达74.03分（必选66.85+可选7.18）。港澳地区披露率存在差异，深圳和广东披露率分别达84%和90.48%，香港44.44%，澳门未披露。已披露债券中，深圳平均得分88.13分，反映其在环境效益信息透明度方面的领先。

四、发展建议
报告提出五项推动策略：1.统一环境效益信息披露标准，建议采用中债绿色指标体系；2.建立统一披露平台，提升数据标准化水平；3.完善金融机构环境效益考核机制，引入单位资金环境效益指标；4.探索"发行人付费、投资者选择"的第三方评估模式；5.推动中国绿债标准国际化，完善大湾区绿色金融标准体系。

五、关键事件
2022年大湾区绿色金融领域重要进展包括：广州南沙和深圳福田入选国家气候投融资试点；深圳发布金融机构环境信息披露指引；澳门中银发行亚洲最大规模SOFR绿色债券；广州水投发行首单绿色债与气候债双认证债券；港交所推出国际碳市场CoreClimate平台；大湾区绿色金融联盟成立专业委员会等。

六、环境效益数据
中债绿债数据库显示，大湾区绿色发展成效：年减排二氧化碳510万吨，替代化石能源204万吨，节约标准煤113万吨，削减二氧化硫25658吨，氮氧化物20411吨，化学需氧量557217吨，氨氮204118吨，总磷516048吨，清淤量1166429吨。不同领域披露完整度差异显著，绿色农业、建筑和资源循环领域表现突出。

报告强调需加强标准统一、提升信息披露质量、完善考核机制，通过构建绿色项目目录和环境效益衡量体系，推动大湾区绿色债券市场深度融合，提升标准化和数据化水平，促进绿色金融健康发展。