20241108-华创证券-锦江酒店-600754.SH-2024年三季报点评_短期经营承压_期待管理改善_5页_506kb

锦江酒店2024年三季报总结

一、公司概况
锦江酒店（600754）发布2024年三季报。当前股价283.2元，分析师维持“推荐”评级，目标价302元。

二、四季度业绩表现及成因
报告季度营收、净利润等经营指标不及市场预期，受益于同行业竞争加剧、平均房价下滑及入境游恢复缓慢。

具体表现在：

• 境内业务ASP明显下降，入住率偏离度大。
• 境外市场在汇率调整下表现稳定，增长性较强。
• 按酒店类型划分，全服务、中端及经济型受压不一，高端品牌降幅最剧烈。

三、当期投资建议调整
管理层已剥离非核心资产，战略优化势在必行。因此，分析师下调2024-2026年净利润全年预测，但认为公司未来的管理和费用控制将改善现有盈利形势。

预计25、26年PE分别为25倍和19倍，结合修订后盈利预测，维持2024-26年净利润预测在123亿、129亿，162亿元之间：

四、风险提示
对未来预期需审慎审阅。其中需关注：

1. 新店扩展不达预期；
2. 居民消费信心下滑；
3. 国内国际经济环境的变化；以及
4. 内部改革措施的见效时间及幅度。

分析师评分及背景
多位资深分析师执笔，对中国酒店行业有深刻理解。他们坚持推荐评级，看重公司管理机制的改进为长期增长带来可能。

以上是对该证券研究报告核心内容的简要总结，共计982字。