20230528-德邦证券-家用电器23W21周观点_618专题二_从折扣力度看今年618_15页_1mb

报告摘要

投资要点

618折扣策略分析：
- 新品价格稳定，老款降幅显著，如清洁电器新品降幅5%，老款T10等降幅超8%；
- 投影、小电产品价格波动小，降幅普遍低于10%；大家电（如海尔、美的）精品预售降幅较小。
投资建议：
- 主线一：关注中小品牌（小熊电器）、外销型企业（新宝股份）、扫地机龙头（科沃斯+石头科技）、智能投影（极米科技）及消费电子（倍轻松）；
- 主线二：白电企业（格力、美的、海尔）受益于空调需求回暖及地产政策；
- 主线三：厨电企业（老板、火星人、亿田）随竣工数据改善；
- 主线四：公司治理优化、业绩修复的海信家电、海信视像。
市场表现：
- 家电板块周跌13%，白电、厨电跌幅超15%；铜、铝、钢材等原材料价格环比大幅下跌；人民币汇率波动较大。
风险提示
- 原材料涨价、需求不及预期、疫情反复、汇率波动、芯片短缺。